泡沫只有在破滅后，才知道是泡沫。

—— 格林斯潘

文/巴九靈

面對(duì)此次資本泡沫，高層經(jīng)濟(jì)決策者更像一位位拉網(wǎng)圍捕的老練漁民——讓漁網(wǎng)越聚越攏，并激蕩起來(lái)，引起大小魚群的沖撞與翻滾，從而形成了一個(gè)十分激烈的“萬(wàn)魚歡騰”景觀。

中國(guó)目前的資本市場(chǎng)正處在一個(gè)非理性繁榮的拋物線通道中，很多人都在猜測(cè)它的拐點(diǎn)什么時(shí)候到來(lái)，而更多的人則被這條拋物線刺激得尖叫并奮不顧身地投入其中。

業(yè)績(jī)和排名近來(lái)都很不理想的暴風(fēng)科技，從上市，一路狂飆一字漲停。我們?cè)诩鼻械貙ふ蚁乱粋�(gè)暴風(fēng)科技到來(lái)的同時(shí)，更擔(dān)心真正的暴風(fēng)雨越來(lái)越近。

抵抗資產(chǎn)泡沫化的自信

在列國(guó)經(jīng)濟(jì)史上，每一個(gè)大泡沫運(yùn)動(dòng)，要么成為一個(gè)更大的泡沫或衍變成若干個(gè)泡沫組合，要么沉淀為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的動(dòng)力，要么直接沖向破滅的悲劇。

在今天，大約八成的經(jīng)濟(jì)觀察家都認(rèn)為，這次瘋狂的泡沫游戲不會(huì)成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期崛起運(yùn)動(dòng)的終點(diǎn)站，相反會(huì)成為中小制造業(yè)向服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)型的契機(jī)。

為何中國(guó)能夠抵抗此次的資產(chǎn)泡沫化，主要有以下三大自信：

堅(jiān)挺的人民幣

美國(guó)經(jīng)濟(jì)在量化寬松的背景下實(shí)現(xiàn)了大規(guī)模的復(fù)蘇，與此同時(shí)各國(guó)貨幣紛紛開始大規(guī)模貶值，而人民幣對(duì)美元僅貶值1%。人民幣是唯一與美元同樣堅(jiān)挺的貨幣，因而有相當(dāng)?shù)臄U(kuò)容和貶值空間。

城市化和服務(wù)業(yè)的比重提高

整個(gè)服務(wù)產(chǎn)業(yè)在GDP中占比僅46%，未來(lái)中小制造業(yè)有足夠的空間向服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)型，資產(chǎn)泡沫將推動(dòng)服務(wù)業(yè)人口和消費(fèi)的增加。

2014年，中國(guó)的城市化率只有53%，而中等發(fā)達(dá)國(guó)家的城市化率應(yīng)超過(guò)75%。未來(lái)隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，將會(huì)有大量的農(nóng)村人口進(jìn)入城市，人口基量將成為承載貨幣泡沫的龐大生力軍。

城市化和服務(wù)業(yè)的比重提高，為經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)提供了可持續(xù)的騰挪縱深地帶。

低失業(yè)率

2015年一季度的GDP增長(zhǎng)是自2009年以來(lái)的最低的一個(gè)季度值，實(shí)體經(jīng)濟(jì)非常困難，但是至少?gòu)臄?shù)據(jù)上看，失業(yè)率仍然被控制在4%左右。相比深陷經(jīng)濟(jì)危機(jī)的歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家超過(guò)10%的失業(yè)率，中國(guó)的失業(yè)率并不高，與經(jīng)濟(jì)增速、通脹率等指標(biāo)一同處于合理、可控的范圍內(nèi)。

泡沫對(duì)個(gè)人和企業(yè)的中長(zhǎng)期影響

第一，中國(guó)的分級(jí)市場(chǎng)體系將逐漸建立起來(lái)。北京的新三板到今年年底預(yù)計(jì)會(huì)有四千多家企業(yè)上市，兩年內(nèi)很可能會(huì)有一萬(wàn)家左右企業(yè)上市，成為全球最大的中小企業(yè)上市板塊。

第二，深滬兩市會(huì)持續(xù)地?cái)U(kuò)容。這意味著未來(lái)企業(yè)在資本市場(chǎng)直接融資的管道和空間會(huì)大大地增加。二三季度股市依舊看漲。

第三，銀行系統(tǒng)中間業(yè)務(wù)的模塊會(huì)持續(xù)地?cái)U(kuò)大。基礎(chǔ)性地金融產(chǎn)品和金融衍生產(chǎn)品的數(shù)量會(huì)大幅度地增加，我們每一個(gè)人都會(huì)更多地利用金融產(chǎn)品和金融杠桿完成理財(cái)。

我們必須要認(rèn)清一個(gè)非常重要的事實(shí)，資產(chǎn)泡沫已經(jīng)生成，并且在短期內(nèi)不可能破滅，反倒有可能繼續(xù)地成長(zhǎng)下去。

我們要做的選擇是：在什么時(shí)候，以怎么樣的方式去擁抱哪一個(gè)泡沫。這一次的泡沫運(yùn)動(dòng)，將成為產(chǎn)業(yè)格局及家庭財(cái)富重新配置的一次轉(zhuǎn)折點(diǎn)。從此以后，中國(guó)將由一個(gè)野蠻的產(chǎn)業(yè)商業(yè)主義時(shí)代，正式步入更為野蠻的金融商業(yè)主義時(shí)代。

來(lái)源：吳曉波頻道