報告要點
    環(huán)保跑贏大盤,水務(wù)、燃氣跑輸大盤
    截至2012年12月31日,環(huán)保行業(yè)月度漲幅為24.32%,水務(wù)為15.75%,燃氣為11.02%,同期滬深300漲幅為17.91%。環(huán)保估值的相對溢價仍然較高,截至12月31日,環(huán)保PE為40.85,估值相對溢價為291%;水務(wù)PE為23.7,估值相對溢價為127%。PE為33.09,估值相對溢價為217%
    海水淡化“十二五”規(guī)劃發(fā)布,濕地保護“十二五”規(guī)劃出臺
    近日,國家發(fā)展改革委印發(fā)了《海水淡化產(chǎn)業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃》。《規(guī)劃》指出,到2015年,我國海水淡化產(chǎn)能達到220萬立方米/日以上,并將大幅提高苦咸水、微咸水的淡化利用能力;同時,完善海水淡化產(chǎn)業(yè)體系,提高海水淡化產(chǎn)業(yè)整體水平,增強國內(nèi)外市場競爭力。
    國家海洋局近日出臺了《全國濕地保護工程“十二五”實施規(guī)劃》,計劃實施18個國家級濱海類濕地保護建設(shè)項目,對7個重點濱海濕地進行恢復(fù)與綜合治理,設(shè)立1個濱海濕地可持續(xù)利用示范項目和1個濱海濕地能力建設(shè)項目。
    垃圾焚燒發(fā)電產(chǎn)業(yè):亞洲成發(fā)展新市場
    日本式全世界垃圾發(fā)電項目最多的國家,另外,在亞洲地區(qū)新加坡和臺灣垃圾焚燒發(fā)電建設(shè)也比較好,2009年的垃圾焚燒處理量分別達到了245萬噸/年和609萬噸/年。韓國目前和中國相似,處于垃圾焚燒發(fā)電的迅猛發(fā)展期。除此之外,泰國、菲律賓、印尼等具有一定經(jīng)濟基礎(chǔ)的亞洲國家也開始推行垃圾焚燒。
    目前,亞洲已成為垃圾發(fā)電產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展的新市場。
    本月小專題-解讀《海水淡化產(chǎn)業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃》
    規(guī)劃提出到2015年,我國海水淡化產(chǎn)能超過220萬立方米/日,海水淡化對解決海島新增供水量的貢獻率達到50%以上。我們的主要觀點是:海水淡化產(chǎn)業(yè)未來將快速增長、高成本或是制約海水淡化的最大障礙、反滲透法為主流的海水淡化途徑相關(guān)膜生產(chǎn)企業(yè)將受益。
    投資邏輯及建議
    近期燃氣板塊受價改向全國推廣預(yù)期的影響、冬季需求上升、西二線正氣通氣多方面因素影響漲勢較好,對燃氣行業(yè)持推薦評級。近期環(huán)保企業(yè)公告訂單較多,我們對環(huán)保行業(yè)持“推薦”評級,選取業(yè)績增長較為確定、估值合理的企業(yè),如盛運股份。