并購(gòu)觀察：13年年底大手筆交易頻現(xiàn)，14年初多家上市公司停牌謀劃重組，并購(gòu)大潮蠢蠢欲動(dòng)。

并購(gòu)追蹤

數(shù)字Numbers

34億

過去一年環(huán)保產(chǎn)業(yè)最大的一筆并購(gòu)交易為1月28日完成的，中節(jié)能以34億元對(duì)中金再生29%股權(quán)的收購(gòu)案。

4個(gè)

桑德環(huán)境和江南水務(wù)成為2013年最熱衷于并購(gòu)的環(huán)保企業(yè)。二者各自主導(dǎo)了4樁并購(gòu)案，絕大部分為為打入地區(qū)市場(chǎng)進(jìn)行的橫向并購(gòu)。

45%

過去一年發(fā)生的并購(gòu)交易類型以業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張為目的的橫向并購(gòu)為主，占比45%，產(chǎn)業(yè)鏈的縱向延伸和跨領(lǐng)域的多元并購(gòu)分別占比29%和26%。

3倍

江蘇天瑞儀器以近15億元的價(jià)格收購(gòu)營(yíng)收為其三倍的深圳宇星科技。這樁“蛇吞象”的交易使天瑞儀器一躍成為國(guó)內(nèi)最大的監(jiān)測(cè)企業(yè)。

并購(gòu)趨勢(shì)

發(fā)生在中外企業(yè)之間的跨國(guó)并購(gòu)一直是并購(gòu)市場(chǎng)最引人關(guān)注的交易事件之一。數(shù)據(jù)顯示，與我國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)相關(guān)的跨國(guó)并購(gòu)在近幾年有零星的發(fā)生，在2012起開始達(dá)到一定規(guī)模，2013年數(shù)量進(jìn)一步增長(zhǎng)。除數(shù)量漸長(zhǎng)的大趨勢(shì)之外，中外環(huán)保行業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)另一個(gè)變化趨勢(shì)是：之前的并購(gòu)主要由外方企業(yè)主導(dǎo)，外資企業(yè)通過收購(gòu)本土企業(yè)打入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。而2013年，統(tǒng)計(jì)到的8宗跨國(guó)收購(gòu)皆由國(guó)內(nèi)企業(yè)作為收購(gòu)方，對(duì)包括以發(fā)達(dá)國(guó)家為主的環(huán)保企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)重組。具體涉及的國(guó)家包括印度、瑞士、美國(guó)、瑞典、新西蘭和荷蘭。交易金額也令人驚訝的達(dá)到了97.3億元。

除了中外之間經(jīng)濟(jì)景氣程度的差距所帶來的影響外，我國(guó)環(huán)保企業(yè)，特別是細(xì)分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)已羽翼漸豐，開始具備在國(guó)際市場(chǎng)獲取所需資源的能力，也是不可否認(rèn)現(xiàn)實(shí)。此外，國(guó)內(nèi)環(huán)保企業(yè)因行業(yè)整體景氣而估值過高也是，有所需求的企業(yè)把眼光投向國(guó)外的原因。綜合來看，目前這些案例還多是“引進(jìn)來”，即為引入國(guó)際先進(jìn)的技術(shù)、人才或者作為資產(chǎn)的投資配置，而還未能真正達(dá)到“走出去”，也即在國(guó)際市場(chǎng)完成布局，在國(guó)際環(huán)保產(chǎn)業(yè)中占有一席之地，與國(guó)際環(huán)保巨頭同臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)。在這方面，或許2014年能給我們帶來更多的驚喜。