環(huán)保業(yè)并購(gòu)掀熱潮

據(jù)業(yè)內(nèi)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2012年，環(huán)保上市公司并購(gòu)項(xiàng)目?jī)H有17個(gè)，被購(gòu)標(biāo)的總資金規(guī)模僅12億元，而2013年前三季度，并購(gòu)項(xiàng)目達(dá)到28個(gè)，涉資規(guī)模達(dá)到99億元。2013年四季度，并購(gòu)力度進(jìn)一步加碼，分別涉及項(xiàng)目11個(gè)、金額56億元。

分析人士指出，2014年我國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值規(guī)模有望繼續(xù)快速增長(zhǎng)，上市公司在可控資金、融資能力方面具有明顯的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)中看，并購(gòu)是大公司成長(zhǎng)的必經(jīng)之路，并購(gòu)塑造大市值公司，大產(chǎn)業(yè)中孕育大市值公司。

集中于水務(wù)、固廢領(lǐng)域

在事件驅(qū)動(dòng)和政策支持下，環(huán)保行業(yè)投資增速明顯加快。從固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)看，2013年前11月國(guó)內(nèi)生態(tài)環(huán)境與環(huán)境治理業(yè)累計(jì)完成固定資產(chǎn)投資1282.31億元，累計(jì)同比增長(zhǎng)32.25%，增速比去年同期高出24.98個(gè)百分點(diǎn)。

據(jù)微觀方面數(shù)據(jù)分析，2013年三季度大氣污染治理、污水處理和固廢處理三個(gè)細(xì)分板塊在建工程合計(jì)均有較大幅度增長(zhǎng)，顯示出各細(xì)分領(lǐng)域投資旺盛。尤其污水處理板塊，2013Q3在建工程合計(jì)達(dá)92.3億元，同比增長(zhǎng)115.5%，說(shuō)明行業(yè)處于快速擴(kuò)張階段。

業(yè)務(wù)發(fā)展與市場(chǎng)發(fā)展兩個(gè)角度看，環(huán)保類的企業(yè)擴(kuò)張模式分為二類：一是縱向擴(kuò)張，主要是工程類企業(yè)，由于盈利能力降低，期望通過(guò)縱向延伸提高建造項(xiàng)目盈利能力，向上進(jìn)入設(shè)備制造環(huán)節(jié)，行業(yè)主要采用的BOT模式又為此提供契機(jī)，典型的為煙氣治理行業(yè)和固廢治理行業(yè)中的企業(yè)；二是區(qū)域擴(kuò)張，由于環(huán)保需求主要來(lái)自地方政府和大型集團(tuán)，企業(yè)發(fā)展依托地方政府或大型集團(tuán)特征明顯，具有特定壟斷性，謀求全國(guó)發(fā)展的環(huán)保企業(yè)需要通過(guò)并購(gòu)、合資等方式擴(kuò)張。

從業(yè)務(wù)橫向擴(kuò)張來(lái)看，主要從事大氣污染治理環(huán)保設(shè)備系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的菲達(dá)環(huán)保，擬通過(guò)定增以3.2億元收購(gòu)巨化集團(tuán)旗下巨泰公司和清泰公司100%股權(quán)，投建生活垃圾及污泥焚燒綜合利用項(xiàng)目，做大做強(qiáng)環(huán)保產(chǎn)業(yè)；室內(nèi)裝飾龍頭廣田股份以3063萬(wàn)元收購(gòu)園林企業(yè)深圳新華豐51%股權(quán)，打造大裝飾平臺(tái)；主要生產(chǎn)開發(fā)各類點(diǎn)火及燃燒系統(tǒng)的燃控科技，以現(xiàn)金收購(gòu)和增資的方式獲得藍(lán)天環(huán)保51%的股份，將業(yè)務(wù)擴(kuò)張到工程設(shè)計(jì)、EPC、運(yùn)營(yíng)維護(hù)等領(lǐng)域。

從地域橫向擴(kuò)張來(lái)看，主營(yíng)公用事業(yè)的深圳能源以1.33億元收購(gòu)新東陽(yáng)公司85.86%股權(quán)，進(jìn)入龍巖和福建固廢處理市場(chǎng)；棕櫚園林則收購(gòu)敬潤(rùn)園林51%的股權(quán)，意圖拓展華東地區(qū)園林業(yè)務(wù)；PM2.5監(jiān)測(cè)儀技術(shù)領(lǐng)先的先河環(huán)保，以623.3萬(wàn)美元收購(gòu)美國(guó)CES公司60%股權(quán)進(jìn)軍重金屬監(jiān)測(cè)領(lǐng)域，戰(zhàn)略布局全球市場(chǎng)。

并購(gòu)是必經(jīng)之路 未來(lái)潮將延續(xù)

有數(shù)據(jù)顯示，環(huán)保行業(yè)2013年的并購(gòu)案例增加顯著。這其中，既有行業(yè)內(nèi)擴(kuò)大業(yè)務(wù)需求的并購(gòu)，也有混業(yè)的并購(gòu)。業(yè)內(nèi)分析稱，對(duì)上市公司來(lái)說(shuō)，選擇合適的標(biāo)的積極推進(jìn)收購(gòu)，不僅可以快速實(shí)現(xiàn)外延擴(kuò)張，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，也是公司進(jìn)行配套融資、減小財(cái)務(wù)壓力的契機(jī)。

業(yè)內(nèi)分析師認(rèn)為，在環(huán)境稅出臺(tái)、公用事業(yè)產(chǎn)品價(jià)改、生態(tài)政績(jī)考核趨嚴(yán)的背景下，2014年環(huán)保產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值規(guī)模將快速增長(zhǎng)，可盈利的商業(yè)模式將日益完善。已上市的龍頭公司，在可控資金、融資能力方面具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，如果創(chuàng)業(yè)板再融資放開，相關(guān)上市公司的融資優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步放大。與此同時(shí)，并購(gòu)塑造大市值公司，大產(chǎn)業(yè)中孕育大市值公司。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，并購(gòu)是大公司成長(zhǎng)的必經(jīng)之路。

這一勢(shì)頭還將繼續(xù)。“環(huán)保公司保持高速發(fā)展和做大做強(qiáng)都離不開并購(gòu)，環(huán)保企業(yè)近兩至三年將迎來(lái)行業(yè)并購(gòu)和整合高潮。”證券分析表示，2014年將會(huì)是環(huán)保行業(yè)的并購(gòu)整合年。