在我國(guó)目前的城市水務(wù)事業(yè)中，融資方式大致可以分為四類(lèi)：政府融資、企業(yè)主導(dǎo)的市場(chǎng)融資、合資融資、項(xiàng)目融資（PPP\BOT\TOT等）與新型融資模式（ABS，環(huán)保產(chǎn)業(yè)基金，彩票）。
（1） 政府融資
政府融資又可以分為財(cái)政融資與政府主導(dǎo)的市場(chǎng)融資。財(cái)政融資包括財(cái)政預(yù)算內(nèi)投資、特種稅費(fèi)融資（政府的城市建設(shè)維護(hù)稅、公用事業(yè)附加費(fèi)、市政公用設(shè)施配套費(fèi)和土地批租收益等是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的一般資金來(lái)源，對(duì)于水務(wù)行業(yè)，還有增容費(fèi)、水資源費(fèi)、污水處理費(fèi)和超標(biāo)排污費(fèi)等政策性收費(fèi)，構(gòu)成城市水務(wù)項(xiàng)目的特種稅費(fèi)融資渠道）和中央政府專(zhuān)項(xiàng)投資，一般集中在如防洪灌溉這樣的非經(jīng)營(yíng)性環(huán)節(jié)上。政府主導(dǎo)的市場(chǎng)融資包括國(guó)債資金、中央債券轉(zhuǎn)貸地方和政策性貸款。
（2） 企業(yè)主導(dǎo)的市場(chǎng)融資
企業(yè)作為主體的融資方式主要有股權(quán)融資和債權(quán)融資兩種。
股權(quán)融資主要是股票融資模式（水務(wù)企業(yè)上市后發(fā)行股票籌集資金），目前通過(guò)上市籌集資金進(jìn)行股份制產(chǎn)權(quán)制度改革的水務(wù)企業(yè)有原水股份、南海發(fā)展、創(chuàng)業(yè)環(huán)保、錢(qián)江水利、武漢控股、首創(chuàng)股份、合加資源、洪城水業(yè)和陽(yáng)晨B股。
債權(quán)融資主要有商業(yè)貸款、企業(yè)債券和地方政府控制的專(zhuān)業(yè)投資公司的企業(yè)債券（帶有地方債券的性質(zhì)）。
這種地方政府下屬的水務(wù)公司發(fā)行債券來(lái)融資的例子越來(lái)越常見(jiàn)，早在1999年4月，濟(jì)南市自來(lái)水公司發(fā)行1.5億元供水建設(shè)債券，為城市供水調(diào)蓄水庫(kù)工程投資，名義上是公司債券，但實(shí)際上所籌集資金用于濟(jì)南自來(lái)水設(shè)施建設(shè)（濟(jì)南水務(wù)集團(tuán)有限公司）。此外,這方面的例子有南京公用控股有限公司在2007年發(fā)行的為期十年的 “水環(huán)境整治專(zhuān)項(xiàng)債券”，獲得18.5億元的融資，票面年利率5.7%，籌得資金主要用于秦淮河的治理。更為近年來(lái)的案例，則包括2008年無(wú)錫市市政公用產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司發(fā)行“08無(wú)錫公用債”，發(fā)型規(guī)模達(dá)到22億元人民幣，是一種無(wú)擔(dān)保的信用債券，籌得資金全部用于與稅務(wù)相關(guān)的固定資產(chǎn)投資，包括無(wú)錫污水處理廠建設(shè)和節(jié)能減排項(xiàng)目、無(wú)錫太湖保護(hù)區(qū)截污項(xiàng)目和無(wú)錫太湖水源地保護(hù)、保障飲用水安全項(xiàng)目。
近年來(lái)還出現(xiàn)一種面對(duì)定向投資者進(jìn)行融資的案例，2011年泰康資產(chǎn)管理公司與上海城市建投投資開(kāi)發(fā)總公司簽署協(xié)議，發(fā)起債權(quán)計(jì)劃，讓20億元保險(xiǎn)資金通過(guò)股權(quán)融資進(jìn)入上海水務(wù)建設(shè)中，資金將用于上海城投實(shí)施的上海新水源地——青草沙源水工程。
（3） 合資融資模式
目前國(guó)內(nèi)城市水務(wù)方面的合資融資一般都是出現(xiàn)在國(guó)內(nèi)水務(wù)企業(yè)與國(guó)外水務(wù)企業(yè)之間的合資，有很多洋水務(wù)進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的例子，截止2008年年底，我國(guó)境內(nèi)11家主要外資水務(wù)企業(yè)在我國(guó)城市水務(wù)市場(chǎng)中共簽約94個(gè)項(xiàng)目。合資融資主要有兩種形式：
一是成立合作公司，引進(jìn)外資來(lái)組建一個(gè)新的水務(wù)公司，外放取得特許經(jīng)營(yíng)期的治水權(quán)但沒(méi)有售水權(quán)，合同期滿(mǎn)后合作公司的固定資產(chǎn)歸中方所有。最著名的案例便是威望迪上海浦東水務(wù)合資案例，法國(guó)威望迪旗下的通用水務(wù)公司于2001年中標(biāo)并再2002年以近21億元的價(jià)格收購(gòu)上海自來(lái)水浦東公司的50%股權(quán)，上海市水務(wù)資產(chǎn)公司與法國(guó)通用水務(wù)公司簽訂自來(lái)水浦東公司50%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同，法國(guó)威望迪投資23億元人民幣，組建全國(guó)供水行業(yè)第一家中外雙方共同投資、共同經(jīng)營(yíng)、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享經(jīng)營(yíng)成本、不設(shè)固定回報(bào)的水務(wù)合資公司。
一是直接并購(gòu)，通過(guò)出讓部分股權(quán)來(lái)引入戰(zhàn)略投資者的模式，最著名的案例是2002年至2003年，首創(chuàng)威水和法國(guó)威立雅水務(wù)公司共同出資獲得深圳市水務(wù)集團(tuán)的45%股權(quán)，成為迄今為止國(guó)內(nèi)最大宗的水務(wù)并購(gòu)案。深圳市政府與法國(guó)威立雅環(huán)境集團(tuán)以及首創(chuàng)威水投資公司簽約，轉(zhuǎn)讓深圳水務(wù)集團(tuán)45%的股份，引入了4億美元的投資資金，威立雅環(huán)境集團(tuán)持股5%，威立雅環(huán)境與首創(chuàng)股份合資的首創(chuàng)威水投資公司持股40%，深圳市與重組后的深圳水務(wù)集團(tuán)簽署特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議。
（4） 項(xiàng)目融資模式（或者可以稱(chēng)為特許經(jīng)營(yíng)模式，下述幾項(xiàng)一般都被歸為PPP模式）
2004年5月1日《市政公用事業(yè)特許經(jīng)營(yíng)管理辦法》第二條規(guī)定“市政公用事業(yè)特許經(jīng)營(yíng)是指政府按照有關(guān)法律、法規(guī)規(guī)定，通過(guò)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制選擇市政公用事業(yè)投資者或者經(jīng)營(yíng)者，明確其在一定期限和范圍內(nèi)經(jīng)營(yíng)某項(xiàng)市政公用事業(yè)產(chǎn)品或者提供某項(xiàng)服務(wù)的制度。
BOT模式
其中比較有代表性的案例有兩個(gè)，一個(gè)是成都第六水廠BOT項(xiàng)目，另外一個(gè)三亞海南天涯水務(wù)公司與中法水務(wù)投資有限公司的30年合作經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目。目前在城市水務(wù)行業(yè)，BOT仍是比較主流的一種融資方式。
成都市自來(lái)水六廠B廠項(xiàng)目投資總額1.065億美元，股本金3200萬(wàn)美元，項(xiàng)目貸款7450萬(wàn)美元，由亞洲開(kāi)發(fā)銀行和歐洲投資銀行共同提供。本項(xiàng)目特許經(jīng)營(yíng)期為18年，法國(guó)通用水務(wù)集團(tuán)-日本丸紅株式會(huì)社投標(biāo)聯(lián)合體作為項(xiàng)目業(yè)主負(fù)責(zé)此項(xiàng)目的建設(shè)運(yùn)營(yíng)，整個(gè)項(xiàng)目于2003年正式移交給成都市政府，由成都市自來(lái)水公司接管。
從BOT衍生出來(lái)的模式有很多，其中有一種被成為“準(zhǔn)BOT”項(xiàng)目，它們本質(zhì)上不是國(guó)際融資領(lǐng)域中所說(shuō)的BOT項(xiàng)目，因?yàn)樗鼈儚男问缴峡从?ldquo;建設(shè)-運(yùn)營(yíng)-移交”的過(guò)程，但不具備有限追索的特性，它回避了有限追索權(quán)的問(wèn)題，簡(jiǎn)化了項(xiàng)目結(jié)構(gòu)，適合中小項(xiàng)目的融資。政府依然是項(xiàng)目公司的股東，政府通常注入資金和土地，項(xiàng)目依然依據(jù)BOT投融資模式操作。有時(shí)候項(xiàng)目貸款就是股東貸款，BOT項(xiàng)目的貸款需要計(jì)入項(xiàng)目公司股東的資產(chǎn)負(fù)債表，不是真正意義上的項(xiàng)目融資。
這方面的成功案例有北京經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)污水處理廠，2000年，北京經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)管委會(huì)、北京經(jīng)濟(jì)技術(shù)投資開(kāi)發(fā)總公司和美國(guó)金州集團(tuán)有限公司開(kāi)展合作，組建北京金源經(jīng)開(kāi)污水處理有限公司。開(kāi)發(fā)區(qū)以土地使用權(quán)作為條件成立合作公司，但它不是無(wú)償使用的，而是按比例進(jìn)行利潤(rùn)分成，20年特許經(jīng)營(yíng)期后污水廠無(wú)償移交給開(kāi)發(fā)區(qū)。
TOT模式
即“移交-經(jīng)營(yíng)-移交”，政府部門(mén)或國(guó)有企業(yè)將建設(shè)好的項(xiàng)目的一定期限的產(chǎn)權(quán)或經(jīng)營(yíng)權(quán)有償轉(zhuǎn)讓給投資人，由其進(jìn)行運(yùn)營(yíng)管理，合約期滿(mǎn)之后再交還給政府部門(mén)或原企業(yè)。
TOT在水務(wù)行業(yè)方面比較成功的一個(gè)案例是2004年江蘇省常州市城北污水處理廠的經(jīng)營(yíng)權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目，深圳市水務(wù)有限公司中標(biāo)，正式接受常州城北污水處理廠的經(jīng)營(yíng)管理，轉(zhuǎn)讓價(jià)1.68億元，轉(zhuǎn)讓期20年，這1.68億元對(duì)于政府而言相當(dāng)于一筆短期內(nèi)的融資。
O&M模式
Operation andMaintenance，即運(yùn)營(yíng)與維護(hù)的外包或租賃，即政府部門(mén)和私人部門(mén)簽訂合同，將政府擁有的水務(wù)設(shè)施交給私人部門(mén)負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)與維護(hù)，私人部門(mén)的收益由收費(fèi)機(jī)制保證，但不承擔(dān)資本性投資和風(fēng)險(xiǎn)，政府部門(mén)還要向私人部門(mén)支付服務(wù)成本和委托管理報(bào)酬。在我國(guó)，這樣的例子有廣西西朗污水處理廠和深圳草埔污水處理廠。2000年，北京城市排水集團(tuán)有限責(zé)任公司通過(guò)競(jìng)標(biāo)獲得廣州市西朗污水處理廠17年運(yùn)營(yíng)與維護(hù)的承包合同，并在廣州注冊(cè)成立廣州市京水水務(wù)有限公司，負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)和維護(hù)保養(yǎng)細(xì)浪污水處理廠以及與之相配套的40公里污水管線和四座污水泵站。
（5） 新型融資模式
區(qū)域性水務(wù)工程
目前這是一種全新的水務(wù)投資運(yùn)作模式，將自來(lái)水廠、污水處理廠、城市管道全部歸由一個(gè)企業(yè)負(fù)責(zé)，解決產(chǎn)業(yè)鏈條過(guò)短的問(wèn)題。如2003年成立的重慶水利投資公司，將重慶過(guò)去分散的項(xiàng)目業(yè)主改為投融資建設(shè)統(tǒng)一的全市一個(gè)業(yè)主，在融資方面從“一條腿”（國(guó)家直接投入）改為“多元化”（國(guó)家投入、銀行融資、企業(yè)自籌），初步確立了“政府主導(dǎo)、銀行支持、平臺(tái)運(yùn)作”的融資合作模式。
ABS融資模式
即資產(chǎn)證券化，例子有南京的污水處理費(fèi)收益權(quán)資產(chǎn)化項(xiàng)目。（見(jiàn)本節(jié)重點(diǎn)案例2）。
產(chǎn)業(yè)基金
在針對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的產(chǎn)業(yè)基金上，國(guó)外有很多成熟的例子，國(guó)內(nèi)也正在對(duì)產(chǎn)業(yè)投資基金進(jìn)行積極探索，在水務(wù)行業(yè)方面，2006年國(guó)務(wù)院西部辦成立了西部水務(wù)基金籌備工作組，于2007年向國(guó)家發(fā)改委提交報(bào)批“西部水務(wù)產(chǎn)業(yè)投資基金”，基金發(fā)起人為國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、全國(guó)社�；鹄硎聲�(huì)、中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行，資金總規(guī)模計(jì)劃約為300億元，存續(xù)期20年�？上н@個(gè)基金方案被國(guó)務(wù)院退回，最終沒(méi)有落實(shí)。被退回的具體原因尚不明確，據(jù)有關(guān)報(bào)道，是因?yàn)樗畡?wù)投資是資本密集型產(chǎn)業(yè)，相關(guān)部門(mén)要考慮資本運(yùn)營(yíng)，不愿意承擔(dān)過(guò)多風(fēng)險(xiǎn)。
融資租賃
在國(guó)內(nèi)信貸政策緊縮的大背景下，融資租賃開(kāi)始成為水務(wù)市場(chǎng)一種新的融資模式。今年五月份，包括平安在內(nèi)的多家保險(xiǎn)公司參與平安國(guó)際融資租賃有限公司的租賃融資項(xiàng)目，保險(xiǎn)資金通過(guò)投資信托計(jì)劃的形式進(jìn)入項(xiàng)目，資本將進(jìn)入公共水務(wù)、醫(yī)療等多個(gè)公益性領(lǐng)域。
（6） 中國(guó)水務(wù)融資現(xiàn)狀
總體來(lái)說(shuō)，我國(guó)水務(wù)市場(chǎng)的融資目前而言的大趨勢(shì)是資金來(lái)源市場(chǎng)化與融資主體多元化兩個(gè)大方向。
截止2011年，中國(guó)水務(wù)市場(chǎng)中涉及私人資本投資的項(xiàng)目公有309個(gè)，投資總額達(dá)到82億美元，分別占全球水務(wù)市場(chǎng)的58%和23%，并在中低收入國(guó)家的私人投資水務(wù)項(xiàng)目中占了很大的比例。我國(guó)水務(wù)經(jīng)歷了由完全依賴(lài)政府單一投資到今天的多元投資主體共同參與的市場(chǎng)化過(guò)程，2003年確立了以特許經(jīng)營(yíng)制度為核心的水業(yè)市場(chǎng)化改革，特許經(jīng)營(yíng)依然是政府與私人部門(mén)合作的指導(dǎo)框架和核心，私人資本進(jìn)入水務(wù)行業(yè)的方式里，BOT依然是絕對(duì)主流。
目前，外國(guó)資本、國(guó)家資本和民營(yíng)資本成為我國(guó)城市水務(wù)的三個(gè)主要投資主體，截止到2011年，由外資參與直接經(jīng)營(yíng)的國(guó)內(nèi)自來(lái)水廠已經(jīng)超過(guò)50家，僅里昂水務(wù)一家在中國(guó)參與建設(shè)或經(jīng)營(yíng)的水廠就超過(guò)100個(gè)（包括污水處理廠）。外資在華的水務(wù)投資一般集中在自來(lái)水廠的建設(shè)與經(jīng)營(yíng)、原水設(shè)施和污水廢水廠的建設(shè)。民營(yíng)資本則主要集中在給排水設(shè)備、藥劑的制造和銷(xiāo)售領(lǐng)域，近年來(lái)也開(kāi)始進(jìn)軍自來(lái)水廠與污水處理廠的建設(shè)和經(jīng)營(yíng)，如2011年北京桑德集團(tuán)與荊州、荊門(mén)、江陰、格爾木、宿遷等11個(gè)城市簽約，以BOT方式承建并運(yùn)營(yíng)城市污水處理廠。
國(guó)際大型洋水務(wù)與國(guó)內(nèi)大型國(guó)有水務(wù)集團(tuán)（主要包括城建局、自來(lái)水公司和排水公司等，還有一些經(jīng)過(guò)改制后的原國(guó)有公共事業(yè)單位）是水務(wù)行業(yè)最有力的競(jìng)爭(zhēng)者，資本實(shí)力較弱的國(guó)內(nèi)民營(yíng)資本開(kāi)始將投資目標(biāo)鎖定在地方性中小型城鎮(zhèn)水務(wù)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目。
中國(guó)水務(wù)融資展望
（1）水務(wù)融資所需資金（缺口測(cè)量）
隨著城市化的推進(jìn)，水務(wù)市場(chǎng)將越來(lái)越大。
建設(shè)部估計(jì)，“十一五”期間我國(guó)水務(wù)市場(chǎng)的資金缺口約有1萬(wàn)億元，僅污水處理、再生利用的設(shè)施建設(shè)資金需求就達(dá)到3300億元。據(jù)中國(guó)水網(wǎng)發(fā)布的《中國(guó)水業(yè)政策與市場(chǎng)分析》預(yù)測(cè)，“十二五”期間全國(guó)水務(wù)行業(yè)的投資需求將達(dá)到1萬(wàn)億元人民幣，其中，城市供水行業(yè)的資金需求約為2200億元，污水處理的資金需求約為7000億元，污水再生利用資金需求約為300億元。
可以看出，污水處理是資金缺口最大的一塊，中央每年的排污費(fèi)補(bǔ)助資金只有幾十個(gè)億。我國(guó)的污水處理事業(yè)起步較晚，截止2011年全國(guó)年排污量約為350億m3，但城市污水處理率不到16%，還有很大的發(fā)展空間。據(jù)測(cè)算，在“十二五”期間，全國(guó)污水處理資金需求的比例約為：省會(huì)城市27%、地級(jí)市（63%）和縣級(jí)市（10%），廣東省的污水處理設(shè)施建設(shè)資金需求量最大（約占全國(guó)50%）。
（2） 創(chuàng)新融資的障礙
1）水價(jià)征收與融資成本補(bǔ)償方面的阻礙
對(duì)應(yīng)于完整的水務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈，水價(jià)包括資源水費(fèi)（企業(yè)代收后上繳國(guó)家）、原水費(fèi)、自來(lái)水費(fèi)（供水企業(yè)的收入，企業(yè)直接面向終端收取）、排污費(fèi)（政府的污水基金收取，再由污水基金向污水處理企業(yè)支付污水處理費(fèi)）、中水費(fèi)。
水價(jià)定制上，一方面水價(jià)體制仍在改革中，水費(fèi)定價(jià)普遍仍然較低，甚至無(wú)法滿(mǎn)足運(yùn)營(yíng)成本, 據(jù)專(zhuān)家分析，現(xiàn)行水價(jià)只包括水的處理價(jià)格，而水資源價(jià)格和污水處理價(jià)格并沒(méi)有被覆蓋；另一方面污水處理收費(fèi)在我國(guó)仍處于非常初級(jí)的階段，而且，受到收費(fèi)性質(zhì)的制約絕大部分污水收費(fèi)仍是行政性收費(fèi)——排污收費(fèi)存在較多問(wèn)題，導(dǎo)致污水項(xiàng)目的收益保證受損：主要污染物排污費(fèi)征收標(biāo)準(zhǔn)偏低，難以彌補(bǔ)污染治理成本；排污費(fèi)不能足額征收；部分地方有截留、挪用、擠占排污費(fèi)的現(xiàn)象。很多城市尚未開(kāi)證污水處理費(fèi)，排污收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)不完善，而這一部分是投融資成本補(bǔ)償?shù)闹匾M成部分。
2）傳統(tǒng)水務(wù)企業(yè)的政企合一管理體制存在諸多弊端
政企合一的管理體制仍然沒(méi)有完全解決，我國(guó)水務(wù)企業(yè)基本上為國(guó)有企業(yè)（也就是存在國(guó)有企業(yè)的一系列弊病，這個(gè)可以從三亞水務(wù)PPP項(xiàng)目中看得出來(lái)，在進(jìn)行資產(chǎn)盤(pán)活之前的三亞供水公司就是那樣一種情況，積貧積弱積弊），據(jù)報(bào)道，全國(guó)城鎮(zhèn)公有3000多家自來(lái)水公司，但其中真正按照市場(chǎng)化規(guī)則來(lái)運(yùn)作的只有40%到50%左右，相當(dāng)一部分供水公司仍然沿襲傳統(tǒng)的政企合一國(guó)有企業(yè)體制來(lái)運(yùn)行。并且長(zhǎng)期壟斷經(jīng)營(yíng)是的傳統(tǒng)水務(wù)企業(yè)無(wú)法適應(yīng)市場(chǎng)化，抵觸社會(huì)資本購(gòu)并。
3）水務(wù)在縱向一體化上的阻礙
傳統(tǒng)的水管理體制有分隔管理的弊端，城市和農(nóng)村、地表和地下、工業(yè)和農(nóng)業(yè)、供水和排水、污水處理和回用等都分交給不同部門(mén)負(fù)責(zé)，造成水務(wù)行業(yè)效率低下，違背目前水務(wù)一體化趨勢(shì)，難以建立科學(xué)合理的水價(jià)格體系，難以吸引投資者。
4）資本市場(chǎng)上的體制性因素限制了金融創(chuàng)新
國(guó)家財(cái)稅體制制約，市政債券發(fā)行沒(méi)有法律支持。
金融體制不夠?qū)捤�，在融資創(chuàng)新上有較大的阻礙——目前國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)不夠發(fā)達(dá)，信用評(píng)級(jí)制度和信用體系不完善，財(cái)務(wù)擔(dān)保仍以資產(chǎn)抵押和第三方擔(dān)保為主；ABS模式受到嚴(yán)格審批的限制，也尚未有專(zhuān)門(mén)針對(duì)ABS交易的會(huì)計(jì)和稅收準(zhǔn)則。
《公司法》和《企業(yè)債券發(fā)行管理?xiàng)l例》對(duì)能夠上市融資的企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)要求比較高，達(dá)到這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的城市水務(wù)企業(yè)數(shù)量極少，且很多企業(yè)都沒(méi)有真正完成改制實(shí)現(xiàn)政企分開(kāi)，不具備相應(yīng)獨(dú)立的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)、人事等相關(guān)管理制度。
5）觀念上的阻礙與技術(shù)上的阻礙
城市管網(wǎng)惡化現(xiàn)象嚴(yán)重，漏失率較高，不利于投資企業(yè)投資官網(wǎng)，從而控制最終用戶(hù)，回報(bào)率也就有限；較多水廠水質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)還很低，法定檢測(cè)項(xiàng)目只有不到40項(xiàng)，與美國(guó)的272項(xiàng)差距非常大；管道抗震設(shè)施差，對(duì)投資企業(yè)構(gòu)成一定運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
（3） 建議
地方政府：
1)開(kāi)發(fā)養(yǎng)老金等社保資金進(jìn)入水務(wù)行業(yè)：養(yǎng)老資金的規(guī)模大、對(duì)收益回報(bào)的要求相對(duì)低、對(duì)回報(bào)的時(shí)間長(zhǎng)度要求不高、但對(duì)安全性有非常高的要求，與水務(wù)項(xiàng)目在風(fēng)險(xiǎn)收益特征有比較高的吻合度，應(yīng)該嘗試將養(yǎng)老基金引入水務(wù)行業(yè)。
2)推進(jìn)本區(qū)域傳統(tǒng)國(guó)有水務(wù)進(jìn)行企業(yè)化改制，引入國(guó)外資本或民間資本，通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)移等方式盤(pán)活國(guó)有資產(chǎn)，尤其是在解決企業(yè)債務(wù)包袱以及削減臃腫人員的問(wèn)題上，將水務(wù)企業(yè)改造成法人治理結(jié)構(gòu)的按照現(xiàn)代企業(yè)制度進(jìn)行市場(chǎng)運(yùn)作的企業(yè)。明細(xì)產(chǎn)權(quán)關(guān)系，剝離不良資產(chǎn)，由政府承擔(dān)或者與引入資本協(xié)商承擔(dān)，提高優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的盈利能力。通過(guò)公益性國(guó)企與跨國(guó)公司的成功嫁接，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)增值、融資和債務(wù)重組。
3)推進(jìn)建設(shè)水務(wù)產(chǎn)業(yè)投資基金，雖然在國(guó)內(nèi)尚無(wú)先例，但目前已有較多學(xué)術(shù)研究對(duì)水務(wù)產(chǎn)業(yè)投資基金的可行性及優(yōu)點(diǎn)進(jìn)行系統(tǒng)分析，水務(wù)產(chǎn)業(yè)投資基金將會(huì)在未來(lái)的水務(wù)融資領(lǐng)域扮演重要角色。地方政府（如建設(shè)部）應(yīng)主動(dòng)向國(guó)家申請(qǐng)建立產(chǎn)業(yè)投資基金，并支持相關(guān)企業(yè)與機(jī)構(gòu)進(jìn)行融資。
4)大力開(kāi)發(fā)信托計(jì)劃作為融資渠道，將居民儲(chǔ)蓄、各類(lèi)投資基金和養(yǎng)老保險(xiǎn)基金納入到水務(wù)項(xiàng)目的融資范圍中，充分發(fā)揮城市建設(shè)投資公司的融資職能，支持水務(wù)項(xiàng)目以各種資產(chǎn)（如水費(fèi)應(yīng)收賬款、污水處理費(fèi)等）作為保證進(jìn)行融資，這種方式融得的資金來(lái)源較為分散、風(fēng)險(xiǎn)較低。
5)優(yōu)先選擇整體融資而不是管網(wǎng)分離后融資，以2002年上海浦東自來(lái)水公司將50%的國(guó)有股權(quán)溢價(jià)轉(zhuǎn)讓給法國(guó)威望迪為例子，投資方可以避免面對(duì)水損等非自身原因形成的風(fēng)險(xiǎn)，管網(wǎng)同時(shí)放開(kāi)也讓進(jìn)入的資本直接面對(duì)市場(chǎng)與最終用戶(hù)，可以提高水務(wù)的管理水平和服務(wù)質(zhì)量。
6)水務(wù)項(xiàng)目應(yīng)有區(qū)分性地向市場(chǎng)開(kāi)放，在招商引資的時(shí)候?qū)⒔?jīng)營(yíng)性領(lǐng)域和公益性領(lǐng)域剝離，避免不加區(qū)分的“泛市場(chǎng)化現(xiàn)象”，地方政府原則上不再作為投資主體，可以將供水投資建設(shè)領(lǐng)域（如排水管網(wǎng)、污水處理廠）等全面開(kāi)放，政府則應(yīng)堅(jiān)守水源保護(hù)等公益性領(lǐng)域。
7)成立以水利部門(mén)為核心的水務(wù)管理機(jī)構(gòu)作為政府管理涉水事務(wù)的綜合性主管部門(mén)，對(duì)涉水行政事務(wù)實(shí)行統(tǒng)一管理與監(jiān)督，避免條塊分開(kāi)的多頭管理模式，從管理和制度上推進(jìn)水務(wù)一體化進(jìn)程。
中央政府：
1)通過(guò)確立政策目標(biāo)以及加強(qiáng)立法配套，繼續(xù)推進(jìn)全國(guó)范圍內(nèi)的城市水價(jià)改革與調(diào)整，形成市場(chǎng)化的價(jià)格機(jī)制，為水務(wù)企業(yè)盈利創(chuàng)造必備環(huán)境，將產(chǎn)業(yè)從“虧損——補(bǔ)貼——再虧損”的惡性循環(huán)中拯救出來(lái)，神話城市水務(wù)投融資機(jī)制改革。
2)加強(qiáng)立法與對(duì)地方政府的監(jiān)督，鼓勵(lì)各類(lèi)水務(wù)企業(yè)平等競(jìng)爭(zhēng)，從稅收政策上統(tǒng)一內(nèi)外資企業(yè)的稅收制度，避免地方政府和企業(yè)的短視行為，扶持國(guó)內(nèi)水務(wù)企業(yè)的成長(zhǎng)，增強(qiáng)內(nèi)資水務(wù)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。
3)完善相關(guān)的法律體系（如《公司法》）以加速我國(guó)證券業(yè)的成熟，并出臺(tái)相關(guān)的基金管理辦法，為水務(wù)產(chǎn)業(yè)投資基金的實(shí)現(xiàn)打下基礎(chǔ)。
（來(lái)源：中國(guó)金融聯(lián)盟）
