文章導(dǎo)讀
近日，環(huán)保部副部長吳曉青透露，《水污染防治行動(dòng)計(jì)劃》（水“十條”）將盡快出臺(tái)。至此，環(huán)保行業(yè)未來5年發(fā)展的政策框架又將新添一根“主梁”。
板塊估值有望修復(fù)
近期環(huán)保部發(fā)布的《2013年中國環(huán)境狀況公報(bào)》顯示，國內(nèi)去年霧霾天數(shù)不減反增，污染治理仍任重道遠(yuǎn)。此外，目前全國范圍內(nèi)水環(huán)境形勢依然非常嚴(yán)峻，有10%的地表水依然受到嚴(yán)重污染。目前涉及飲水安全的水環(huán)境突發(fā)事件也不少，這幾年每年都有十幾起，而今年前5個(gè)月又發(fā)生了5起。
業(yè)內(nèi)目前普遍期待的，是環(huán)保部副部長吳曉青近日透露的“水十條”和“土十條”的盡早發(fā)布。近期不少研報(bào)紛紛指出，自2014年起，環(huán)保行業(yè)全新步入“水”、“土”時(shí)代。
中信證券分析師預(yù)計(jì)，“水十條”出臺(tái)后，從消滅劣Ⅴ類水角度出發(fā)，近年來已經(jīng)逐步開始的市政污水提標(biāo)改造趨勢.或?qū)⒌玫竭M(jìn)一步強(qiáng)化。截至2012年底，我國十大重點(diǎn)流域覆蓋城市處理能力，合計(jì)規(guī)模達(dá)到6169萬噸/日。若僅考慮這些重點(diǎn)地區(qū)污水廠在3年內(nèi)完成改造、單位投資按“十二五”規(guī)劃中平均約525元/噸進(jìn)行估算，則年投資需求或達(dá)108億元。
相對于大氣污染防治地方資金的匱乏，水污染治理由于用戶水費(fèi)中涵蓋的污水處理費(fèi)的足額收取，客觀上保障了水處理財(cái)政資金的充盈。
“有投資需求，有資金保障，水污染治理有望在政策推動(dòng)下步伐快于治氣，相關(guān)企業(yè)業(yè)績提升加速，進(jìn)而帶動(dòng)整個(gè)環(huán)保板塊估值有望恢復(fù)到 十二五 初期的水平”。
細(xì)分市場潛力加速釋放
中信證券研究表明，與火電脫硫類似，我國市政污水處理設(shè)施建設(shè)高峰亦出現(xiàn)在“十一五”階段，進(jìn)入“十二五”增速明顯放緩。“十一五”污水處理年均新增規(guī)模超過1,200萬噸/日，而到了2012至2013年間，年均新增則不到700萬噸/日。這意味著傳統(tǒng)的市政污水處理行業(yè)整體上處于成長期向成熟期過渡階段，市場已近趨于飽和�；诖�，未來“水十條”出臺(tái)后進(jìn)入快速成長期的將是污泥處理、再生水利用和揮發(fā)性有機(jī)物（VOCs）處理等細(xì)分領(lǐng)域。
在污泥處置方面，據(jù)公開資料，“十二五”我國城鎮(zhèn)規(guī)劃新增污泥處置規(guī)模為518萬噸/年，但截至2012年完成率僅為10%左右，污泥處置設(shè)施建設(shè)嚴(yán)重滯后。據(jù)了解，即將出臺(tái)的“水十條”中對于市政污泥處理將闡明具體技術(shù)導(dǎo)向和重點(diǎn)任務(wù)。中信證券分析師認(rèn)為，若假設(shè)剩余項(xiàng)目在未來3年內(nèi)建設(shè)完畢，其帶動(dòng)起的年均投資需求或?yàn)?8億元，已建成的污泥處置設(shè)施進(jìn)入運(yùn)營階段將帶來65億元左右的運(yùn)營收入。
在城市整體水務(wù)系統(tǒng)已較為成熟的情況下，污水處理廠提標(biāo)改造、污水回用、污泥處置等領(lǐng)域已經(jīng)起步并具有較高的業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)度，其總體年市場容量大多處于100至150億元。
隨著全國性水危機(jī)程度不斷加深，雨水、再生水等非常規(guī)水源成為不少城市擬定推廣利用的第二水源。目前，包括北京、南京、武漢等城市均出臺(tái)了涉及本地區(qū)的再生水利用“十二五”規(guī)劃。而在國家層面，“十二五”期間120億元的再生水利用專項(xiàng)示范工程也有望在“水十條”中被列為重點(diǎn)工程，產(chǎn)業(yè)規(guī)�；瘮U(kuò)容在即。
中國證券報(bào) 郭力方，有刪減
