中國城投公司百強(qiáng)排名

上個(gè)世紀(jì)九十年代初，城市建設(shè)萬象更新，社會發(fā)展風(fēng)云際會，上海市城市建設(shè)投資開發(fā)總公司于1992年成立，開全國城投公司之先河。自此之后，全國各地政府融資平臺相繼成立，城投公司蓬勃發(fā)展起來。至今，全國城投公司已有數(shù)千家，為我國的城市建設(shè)做出了不可磨滅的貢獻(xiàn)。

作為專注于中國城市建設(shè)投融資領(lǐng)域的智力服務(wù)機(jī)構(gòu)，中國現(xiàn)代集團(tuán)研究院對全國城投公司進(jìn)行了近半年的海量數(shù)據(jù)收集和潛心研究，截止到2014年6月30日。今日，中國城投公司百強(qiáng)排名正式出爐，本榜單是我國城投公司百強(qiáng)的首次披露，對于行業(yè)的現(xiàn)狀認(rèn)知和發(fā)展格局，有一定的參考意義。

一、總體說明

本次中國城投公司百強(qiáng)是基于城投公司的總資產(chǎn)規(guī)模，從規(guī)模最大者依次選取100家城投公司而形成。對于城投公司的厘定和數(shù)據(jù)收集的公正，我們秉承著謹(jǐn)慎的態(tài)度，做了詳細(xì)的甄別工作，說明如下。

1、城投公司的界定。根據(jù)2013年底《全國政府性債務(wù)審計(jì)結(jié)果》，全面審計(jì)了7170家融資平臺公司。我們認(rèn)為，城投公司只是地方政府融資平臺中最重要的一個(gè)分類，是專注于城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的綜合性融資平臺公司。本次排名中，專業(yè)性的融資平臺（如水投公司、交投公司、鐵投公司等）、市轄區(qū)的融資平臺、新城和開發(fā)區(qū)的融資平臺（如各類經(jīng)濟(jì)開發(fā)投資公司等）暫未收錄。此外，考慮到區(qū)域的均衡性，對于一個(gè)城市有多個(gè)城投公司的情況，僅選取一家資產(chǎn)規(guī)模最大的納入排名。

2、數(shù)據(jù)的來源。本次排名所用的總資產(chǎn)規(guī)模，均來自于公開數(shù)據(jù)采集。鑒于規(guī)模較大城投公司都已成功發(fā)行城投債的基本事實(shí)，我們通過債券信息網(wǎng)和銀行間市場獲得城投公司發(fā)行企業(yè)債、中期票據(jù)、短期融資券或小微企業(yè)扶持債等融資產(chǎn)品所披露的信息，保證了數(shù)據(jù)來源的真實(shí)可靠。

3、數(shù)據(jù)的時(shí)效性。本次排名所采用的總資產(chǎn)規(guī)模均為城投公司2013年12月31日的數(shù)據(jù)，來自于各城投公司公開披露的2013年經(jīng)審計(jì)的年報(bào)材料，數(shù)據(jù)采集截至日期為2014年6月30日。最終，我們獲得了256家城投公司的數(shù)據(jù)，按照總資產(chǎn)規(guī)模的大小排序形成排名。本次排名只選取了資產(chǎn)規(guī)模居前100位的城投公司，256家城投公司的完整排名，我們今后將陸續(xù)推出。

二、百強(qiáng)榜單解讀

此次排名中，天津城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資集團(tuán)有限公司以5424億元的資產(chǎn)總額高居榜首，第二名是上海城投，第三名是北京城投，前三甲均為直轄市城投公司，這三家公司的總資產(chǎn)規(guī)模為12319億元，占到全國城投百強(qiáng)企業(yè)總資產(chǎn)的20.5%。省會城市中，哈爾濱城市建設(shè)投資集團(tuán)有限公司排名最高，之后依次為武漢城投、合肥城投、重慶城投、南京城投、石家莊國控集團(tuán)和鎮(zhèn)江城投。前十強(qiáng)中四直轄市城投公司均榜上有名，江蘇占據(jù)兩席，其中鎮(zhèn)江城投是唯一進(jìn)入十強(qiáng)的地級市城投公司。

中國城投公司百強(qiáng)的總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)6.02萬億元，平均資產(chǎn)規(guī)模602億元。其中資產(chǎn)總額在均值之上的城投公司共計(jì)23家，其余77家總資產(chǎn)低于602億元。對照中國企業(yè)聯(lián)合會發(fā)布的“中國企業(yè)500強(qiáng)”排行榜，2013中國企業(yè)500強(qiáng)的資產(chǎn)總和150.98萬億，排名末位的企業(yè)總資產(chǎn)為198.67億元，中國城投公司百強(qiáng)全都超過了這一數(shù)值。當(dāng)然，中國企業(yè)500強(qiáng)是按照企業(yè)的營業(yè)收入進(jìn)行排名，在此就不做展開闡述。

1、按資產(chǎn)規(guī)模分

按照資產(chǎn)總額1000億以上（含1000億），500-1000億（含500億），500億以下的標(biāo)準(zhǔn)將百強(qiáng)城投公司分類統(tǒng)計(jì)，1000億以上共計(jì)9家，全部為直轄市或省會城市，資產(chǎn)總額接近2.18萬億，500-100億元共計(jì)26家，資產(chǎn)總額1.79萬億，500億以下數(shù)量最多，共計(jì)65家，資產(chǎn)總額2.05億元。

由下圖可知，數(shù)量最少的千億級以上城投公司資產(chǎn)總額最多，占比36.1%，35家500億以上的公司資產(chǎn)比例高達(dá)65.9%，而其余65家小型城投公司資產(chǎn)總額僅占34.1%。不難看出，我國城投公司百強(qiáng)的資產(chǎn)規(guī)模呈現(xiàn)前端少數(shù)大型城投公司遙遙領(lǐng)先、后端城投公司小而散的分布形態(tài)。

圖1 城投公司的規(guī)模分類圖

2、按城市等級分

按照省會級（注：直轄市納入省會城市中）、地市級、縣級的標(biāo)準(zhǔn)分類統(tǒng)計(jì)，省會級城投公司有25家入榜，地市級城投公司有57家，縣級城投公司也有18家進(jìn)入百強(qiáng)名單。

但對比下圖可知，省會級城投公司資產(chǎn)總額最高，占百強(qiáng)公司總資產(chǎn)的53.2%，實(shí)力雄厚，這與省會級城投公司發(fā)展時(shí)間長，資源優(yōu)勢集中等密切相關(guān)。地級市城投公司總資產(chǎn)份額為37.2%，縣級市僅9.6%，資產(chǎn)實(shí)力差距比較明顯，這也符合我國當(dāng)前地市級、縣級和省會級城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展差異較大的現(xiàn)狀。

圖2 按城市等級分類圖

3、區(qū)域差異分析

（1）省際差異

根據(jù)百強(qiáng)城投公司所在的省份不同進(jìn)行分類，其中江蘇省入選企業(yè)16家，為所有省份之最。安徽、山東、湖南、遼寧等省入榜企業(yè)都超過5家，而福建、海南、寧夏、西藏等省級行政區(qū)域則無企業(yè)入選。

從資產(chǎn)總額看，江蘇、安徽實(shí)力最強(qiáng)，占據(jù)前兩位，天津緊隨其后，天津城投一家公司的資產(chǎn)就占到了所有百強(qiáng)企業(yè)資產(chǎn)總額的9%，黑龍江、上海、北京、湖南均超過3000億元，上述省及直轄市城投公司資產(chǎn)占比接近50%，貴州、甘肅、青海、內(nèi)蒙古四省區(qū)實(shí)力較弱，總資產(chǎn)比例僅為3.2%。由此可見，我國各省、直轄市、自治區(qū)城投公司的實(shí)力非常不均衡。

表1 按省份分類統(tǒng)計(jì)

圖3 按省份分類的城投數(shù)量

圖4 按省份分類的城投資產(chǎn)規(guī)模

（2）三大區(qū)域差異

根據(jù)國家東中西三大區(qū)域的劃分，東部地區(qū)包括北京、天津、河北、遼寧、上海、江蘇、浙江、福建、山東、廣東、海南等地；中部地區(qū)包括山西、吉林、黑龍江、安徽、江西、河南、湖北、湖南等地；西部地區(qū)包括內(nèi)蒙古、廣西、重慶、四川、貴州、云南、西藏、陜西、甘肅、青海、寧夏、新疆等地。按照這樣的標(biāo)準(zhǔn)區(qū)分，中國城投公司百強(qiáng)中有43家公司屬于東部地區(qū)，41家屬于中部地區(qū)，16家屬于西部地區(qū)。從資產(chǎn)規(guī)模看，呈現(xiàn)東中西梯次遞減，資產(chǎn)占比分別為51.0%、35.4%、13.6%。

圖5按三大區(qū)域分類圖

三、總結(jié)

以上關(guān)于中國城投公司百強(qiáng)的排名，是現(xiàn)代研究院對于中國城投行業(yè)系統(tǒng)研究的一項(xiàng)內(nèi)容，也是《中國城投行業(yè)發(fā)展白皮書（2014）》中的一部分。自2013年推出國內(nèi)首部《中國城投行業(yè)發(fā)展白皮書》以來，現(xiàn)代研究院一直沒有間斷對我國城投行業(yè)的跟蹤研究，目前形成了完備的成果研究體系，并會陸續(xù)推出各類主題沙龍活動(dòng)。這次城投百強(qiáng)排名只是一次初步的嘗試，后續(xù)我們將會繼續(xù)發(fā)布其他相關(guān)榜單，以權(quán)威可靠的數(shù)據(jù)，詮釋中國城投行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀和未來趨勢。

以現(xiàn)代智慧破解城投難題，是現(xiàn)代研究院一直秉承的理念。未來的日子里，無論是剝離融資平臺的政府融資職能，還是以混合所有制實(shí)現(xiàn)城投的改革轉(zhuǎn)型，現(xiàn)代研究院將時(shí)刻伴隨著全國城投公司，尋找中國城投的發(fā)展路徑。最后，我們以現(xiàn)代研究院王小炆副院長在全國城投聯(lián)絡(luò)會青島會議上的一段講話作為結(jié)束，寄語全國城投，明天會更好！

你只看到我的負(fù)債，卻沒看到我的貢獻(xiàn)；你有你的質(zhì)疑，我有我的堅(jiān)持；你嘲笑我一無所有不配再融資，我可憐你總是觀望等待，錯(cuò)過發(fā)展機(jī)遇；你可以輕視我的年輕，我會證明，這是誰的時(shí)代！城市建設(shè)，注定是艱辛的旅行，路上少不了阻礙和挫折，但，那又怎樣？哪怕遍體鱗傷，也要活得漂亮。我是城投，我為新型城鎮(zhèn)化代言。