在當(dāng)前城投債發(fā)行受限的情況下，城投企業(yè)融資安排成為近日市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。根據(jù)中債資信評(píng)估有限責(zé)任公司（下稱，中債資信）統(tǒng)計(jì)，多方權(quán)衡城投帳面貨幣資金、財(cái)政資金，預(yù)計(jì)已發(fā)債城投公司2015到期債務(wù)本息到期還存在三萬(wàn)億元（人民幣，下同）的資金缺口。大力推動(dòng)的PPP（公共私營(yíng)合作制）將被給予厚望，但最后效果如何尚待觀望。
中債資信首席分析師霍志輝在2015年信用展望研討會(huì)上表示，若2015年城投公司不能滿足三萬(wàn)億的融資資金，將會(huì)面臨很大壓力。
根據(jù)不同口徑，2015年到期城投債券規(guī)模大概在4000億至4500億元之間，而考慮到存量債券付息問(wèn)題，2015年本息總額將超過(guò)6500億元，創(chuàng)歷史新高。然而，三億萬(wàn)的融資缺口中，通過(guò)發(fā)行企業(yè)債券融資解決的部分將大幅收縮。
霍志輝介紹稱，PPP模式的優(yōu)勢(shì)在于通過(guò)引進(jìn)社會(huì)資本可以將以前政府通過(guò)融資平臺(tái)舉借期限較短或者成本偏高（12%以上）的債務(wù)，轉(zhuǎn)化為期限較長(zhǎng)的成本合理的政府應(yīng)付帳款（通過(guò)財(cái)政補(bǔ)貼方式償還）。可以為城投公司轉(zhuǎn)型提供機(jī)會(huì)，延緩地方財(cái)政壓力。自去年下半年中央釋放鼓勵(lì)PPP發(fā)展的信號(hào)以來(lái)至今，已上報(bào)的PPP規(guī)模高達(dá)8000多億元，目前市場(chǎng)預(yù)計(jì)2015年全年上報(bào)的PPP項(xiàng)目將達(dá)到兩萬(wàn)億元以上。
霍志輝還表示，其實(shí)很多PPP項(xiàng)目并沒(méi)有物盡其用，各方權(quán)責(zé)的不清晰、財(cái)政補(bǔ)貼的不規(guī)范、相關(guān)法律的不完善，都一定程度上阻礙了PPP項(xiàng)目的發(fā)展。
城投債面臨三萬(wàn)億融資缺口 PPP項(xiàng)目效果仍待觀望
時(shí)間：2015-02-09 來(lái)源：大公財(cái)經(jīng)
作者：趙慧中
