銀行怎么看PPP？一份貸款意見(jiàn)書(shū)引發(fā)的爭(zhēng)議 政府希望加速PPP項(xiàng)目融資的熱情，碰上了銀行貸款審查的“鐵門”，誰(shuí)應(yīng)該做出改變？ 經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)獲得的一份國(guó)有商業(yè)銀行的貸款審批意見(jiàn)書(shū)顯示，針對(duì)PPP的不同模式，比如BOT、BOO、TOT等，銀行有不同的貸款要求。一個(gè)政府和社會(huì)資本合作（PPP，Pub-lic-Private Partnership）項(xiàng)目想要順利獲得銀行貸款，需要滿足包括所處區(qū)域、還款來(lái)源、資產(chǎn)負(fù)債率、實(shí)收資本以及現(xiàn)金流等在內(nèi)的20多項(xiàng)條件。 以現(xiàn)金流為例，貸款意見(jiàn)書(shū)要求，城市基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)項(xiàng)目需要經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流穩(wěn)定，項(xiàng)目使用者付費(fèi)及政府付費(fèi)獲得的收入，要能全額覆蓋貸款本息。而且，涉及使用付費(fèi)者為公眾，如果項(xiàng)目未通過(guò)價(jià)格聽(tīng)證機(jī)制，應(yīng)追加有效抵押擔(dān)保方式；若項(xiàng)目在完工后無(wú)法通過(guò)價(jià)格聽(tīng)證的，應(yīng)立即停止放款，同時(shí)要求客戶立即償還貸款本息和有關(guān)費(fèi)用。 由于銀監(jiān)會(huì)尚未對(duì)PPP貸款有明確的定義和要求，意見(jiàn)書(shū)認(rèn)為，這些貸款條件只是對(duì)PPP項(xiàng)目的最基本原則性要求。不過(guò)在一些PPP專家看來(lái)，這些條件過(guò)于苛刻，實(shí)際上代表的是商業(yè)銀行對(duì)PPP項(xiàng)目融資的觀望態(tài)度。
為此，6月17日，國(guó)務(wù)院召開(kāi)常務(wù)會(huì)議，提出要引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)建立快速通道，加快重大工程、PPP項(xiàng)目等貸款審批，促進(jìn)有效投資持續(xù)增長(zhǎng)。不過(guò)，在大岳咨詢總經(jīng)理看來(lái)，金融服務(wù)PPP，需要金融體系進(jìn)行相應(yīng)的改革。
經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)獲得的這份意見(jiàn)書(shū)顯示，該行在辦理BOT、BOO項(xiàng)目的融資貸款時(shí)，首先根據(jù)項(xiàng)目所處區(qū)域不同安排了不同級(jí)別的辦理方式。
比如項(xiàng)目位于直轄市、省會(huì)城市、計(jì)劃單列市的，可直接辦理；項(xiàng)目位于地級(jí)市的，則有兩種情況。對(duì)于還款來(lái)源是政府支付為主的，要綜合考慮地方財(cái)政收入、GDP、地方政府負(fù)債率等因素，地方財(cái)政一般預(yù)算內(nèi)收入須在15億元（含）以上，且GDP在200億元（含）以上。對(duì)于還款來(lái)源是使用者付費(fèi)為主的，除上述條件外，還追加了地方社會(huì)商品零售總額需在80億元（含）以上。 而對(duì)于項(xiàng)目位于縣域地區(qū)的，地區(qū)條件則需要滿足地方財(cái)政一般預(yù)算內(nèi)收入10億元（含）以上，且GDP100億元（含）以上。 銀行對(duì)于PPP項(xiàng)目公司，即貸款主體的條件更嚴(yán)格，比如要求項(xiàng)目公司為在該銀行信用評(píng)級(jí)10級(jí)（A）及以上的大中型企業(yè)客戶，資產(chǎn)負(fù)債率不高于75%，實(shí)收資本在3000萬(wàn)元及以上。其他條件則包括：借款人的經(jīng)營(yíng)期限或存續(xù)期限應(yīng)長(zhǎng)于貸款期限，在該銀行開(kāi)立基本結(jié)算賬戶或一般存款賬戶等。 對(duì)于項(xiàng)目本身，銀行的基本要求是符合政府法規(guī)的要求。比如BOT\BOO貸款，要求符合財(cái)政部、發(fā)改委等相關(guān)政府部門的相關(guān)制度規(guī)定，符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)、土地、環(huán)保等政策，符合土地利用總體規(guī)劃、城鄉(xiāng)規(guī)劃、土地利用年度計(jì)劃等規(guī)定。按規(guī)定履行了項(xiàng)目的合法管理程序，并取得相應(yīng)的批準(zhǔn)（審批、核準(zhǔn)、備案）文件。 值得注意的是銀行對(duì)項(xiàng)目收益的條件規(guī)定。 意見(jiàn)書(shū)對(duì)現(xiàn)金流和政府預(yù)算提出了明確要求，“城市基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流穩(wěn)定，項(xiàng)目使用者付費(fèi)及政府付費(fèi)獲得的收入全額覆蓋貸款本息。借款人和政府簽署的項(xiàng)目合同中，須有明確的回報(bào)機(jī)制和收費(fèi)定價(jià)調(diào)整機(jī)制。還款來(lái)源中涉及政府支付的部分，應(yīng)納入同級(jí)政府預(yù)算，并按照預(yù)算管理的相關(guān)規(guī)定執(zhí)行。”
一位地方PPP人士表示，現(xiàn)金流測(cè)算很麻煩，不可預(yù)計(jì)因素太多。比如高速公路，測(cè)算不光是車流量本身，整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況、高速公路周圍的產(chǎn)業(yè)布局，都會(huì)對(duì)現(xiàn)金流量產(chǎn)生影響。“現(xiàn)在PPP項(xiàng)目不能給予固定的回報(bào)，比較穩(wěn)定的現(xiàn)金流都是測(cè)算的結(jié)果。都是有一定的風(fēng)險(xiǎn)在里面的。”上述PPP人士表示。
這份銀行貸款意見(jiàn)書(shū)還對(duì)項(xiàng)目本身的資本金比例提出了要求，一般不低于項(xiàng)目總投資的30%，根據(jù)在銀行的信用等級(jí)最低可降至20%。
其中，銀行總行級(jí)戰(zhàn)略客戶集團(tuán)及其信用等級(jí)較高的成員企業(yè)，以及信用等級(jí)較高的總行級(jí)主辦銀行客戶，項(xiàng)目資本金比例不低于25%。 而對(duì)國(guó)家有明確規(guī)定項(xiàng)目資本金可降至20%的項(xiàng)目，一般客戶的項(xiàng)目資本金比例也不能低于25%，只有戰(zhàn)略客戶集團(tuán)及其信用等級(jí)較高的成員企業(yè)、信用等級(jí)較高的總行級(jí)主辦銀行客戶項(xiàng)目資本金比例才能是不低于20%。 另外，對(duì)通過(guò)產(chǎn)業(yè)基金、股權(quán)性投資產(chǎn)品等方式給予資本金支持的項(xiàng)目，為同一項(xiàng)目提供的所有資金（含權(quán)益性資金和債務(wù)性資金）不得超過(guò)該項(xiàng)目總投資額的80%。 PPP相關(guān)人士說(shuō)，總的來(lái)說(shuō)，銀行貸款意見(jiàn)書(shū)反映出來(lái)的這種模式，和以前的BT模式?jīng)]有多大區(qū)別，只不過(guò)政府不會(huì)出太多的紅頭文件，銀行未來(lái)模式上要改變，不然不好做PPP貸款，而這需要監(jiān)管部門出文件來(lái)改變。 問(wèn)題的核心在于PPP項(xiàng)目能不能使用信用貸款。 某專家認(rèn)為，PPP需要的首先是低成本的資金，即降低利率，二是長(zhǎng)周期的資金，貸款期限要長(zhǎng)，需要的是風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)。但在銀行看來(lái)，風(fēng)險(xiǎn)還是太大。 “PPP項(xiàng)目在抵押上沒(méi)有優(yōu)勢(shì)，PPP的融資一般都是基于項(xiàng)目載體，也就是SPV（特殊目的公司）來(lái)融資。SPV公司屬于項(xiàng)目公司，一方面固定資產(chǎn)并不是很充分的，因?yàn)榇蟛糠侄际窃诮?xiàng)目，是無(wú)法抵押的；另外大股東和政府也不會(huì)提供全額擔(dān)保，PPP項(xiàng)目實(shí)際上使用的是一種‘有限追索權(quán)’的貸款。”上述PPP人士表示。 具體來(lái)說(shuō)，萬(wàn)一項(xiàng)目出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，還不上銀行貸款，銀行只能追索到SPV項(xiàng)目公司這一層面，無(wú)法再向項(xiàng)目公司的股東方和政府去主張權(quán)利。有限追索權(quán)的貸款，銀行認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)太大。 因此某專家表示，讓金融助力PPP的發(fā)展，需要銀行進(jìn)行相應(yīng)的改革，這不是加快貸款審批速度的問(wèn)題，“制約金融服務(wù)于PPP的問(wèn)題不是貸款批準(zhǔn)太慢，而是金融體制的問(wèn)題”。來(lái)源：經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 
