《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪了解到，包括發(fā)改委、財(cái)政部、保監(jiān)會(huì)在內(nèi)的多個(gè)部門正在積極進(jìn)行PPP相關(guān)政策的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，加速引導(dǎo)、推進(jìn)保險(xiǎn)資金更好地對(duì)接國(guó)家重大PPP項(xiàng)目。與此同時(shí)，已有多家保險(xiǎn)公司率先試水對(duì)接PPP。業(yè)內(nèi)人士稱，未來(lái)數(shù)萬(wàn)億保險(xiǎn)資金投入基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域可期。
作為中國(guó)人壽旗下專注于另類投資業(yè)務(wù)及項(xiàng)目管理的專業(yè)平臺(tái)，國(guó)壽投資公司目前正在接觸項(xiàng)目，嘗試投資PPP。
“平安資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司、平安人壽的投資管理中心等幾個(gè)部門都和我們公司交流過(guò)，明確表示對(duì)投資PPP很有興趣。目前它們已經(jīng)在看項(xiàng)目了，想嘗試直接投資具體的PPP項(xiàng)目，希望至少是50億以上規(guī)模的"巨無(wú)霸"型PPP項(xiàng)目。”濟(jì)邦咨詢公司董事總經(jīng)理張燎告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者：“它們想通過(guò)直接投資PPP項(xiàng)目試水，了解PPP項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)、管控、收益等情況。”
此前，財(cái)政部金融司巡視員劉健透露，目前各省政府推出的PPP項(xiàng)目大約為1800多個(gè)，總投資達(dá)到3.4萬(wàn)億。劉健指出，產(chǎn)業(yè)資本有限，且成本較高，很難承擔(dān)大量PPP項(xiàng)目的實(shí)施，必須鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入PPP領(lǐng)域，在國(guó)內(nèi)主要是保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老金等。
財(cái)政部中國(guó)財(cái)政學(xué)會(huì)PPP專業(yè)委員會(huì)秘書長(zhǎng)孫潔接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“保險(xiǎn)資金期限長(zhǎng)、追求穩(wěn)定收益，比較適合投資PPP項(xiàng)目。
PPP項(xiàng)目對(duì)資金的需求分兩階段，一是建設(shè)期、一是經(jīng)營(yíng)期，保險(xiǎn)資金更適合投入在PPP項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)階段。”
業(yè)內(nèi)人士稱，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目是PPP的主要領(lǐng)域，而保險(xiǎn)資金對(duì)接PPP也主要是投入基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。
從國(guó)際上看，基礎(chǔ)設(shè)施是保險(xiǎn)資金資產(chǎn)配置的主要方向之一。公開(kāi)資料顯示，國(guó)際大型保險(xiǎn)公司的投資組合中，在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的資產(chǎn)配置少則近10%，多則超過(guò)20%。但長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)保險(xiǎn)資金在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的配置很少，未來(lái)肯定要提高基礎(chǔ)設(shè)施的投資份額。
日前，發(fā)改委、保監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)文鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金投資重大工程項(xiàng)目債券。專家認(rèn)為，基礎(chǔ)設(shè)施重大工程項(xiàng)目的債券和股權(quán)投資未來(lái)有望成為我國(guó)保險(xiǎn)公司的投資新寵。“按照我國(guó)保險(xiǎn)資金的總量和國(guó)際上保險(xiǎn)公司投資基礎(chǔ)設(shè)施的比例來(lái)測(cè)算，未來(lái)2、3萬(wàn)億的保險(xiǎn)資金投入基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域完全沒(méi)有問(wèn)題。”張燎表示。
至于投資方式，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，保險(xiǎn)資金未來(lái)投入PPP項(xiàng)目的主要方向應(yīng)該是通過(guò)PPP基金投入到PPP項(xiàng)目中去。
“一般情況下，保險(xiǎn)公司恐怕還不能直接作為PPP項(xiàng)目的社會(huì)資本方�？梢宰鳛長(zhǎng)P投PPP基金，不直接操盤具體PPP項(xiàng)目，不直接承擔(dān)PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然也不排除可能有一些保險(xiǎn)公司投資幾個(gè)‘巨無(wú)霸’的PPP項(xiàng)目的個(gè)案。”張燎說(shuō)。“今后如果吸引保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)投資人投入PPP項(xiàng)目中，一方面能解地方政府資金饑渴，一方面改善地方政府負(fù)債結(jié)構(gòu)，同時(shí)對(duì)地方形成約束機(jī)制，也為保險(xiǎn)資金提供了介入重大項(xiàng)目的商業(yè)機(jī)會(huì)。”
當(dāng)然，市場(chǎng)上對(duì)險(xiǎn)資投資PPP也不乏顧慮。某險(xiǎn)資資管業(yè)內(nèi)人士告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者：“保險(xiǎn)資金之前主要做基于信用擔(dān)保的投資，對(duì)于PPP這種項(xiàng)目融資的風(fēng)險(xiǎn)還有一定顧慮，也缺乏足夠的經(jīng)驗(yàn)。”
在該人士看來(lái)，PPP是項(xiàng)目融資需要投資方去承擔(dān)一定的項(xiàng)目層面的風(fēng)險(xiǎn)，由于保險(xiǎn)金融機(jī)構(gòu)不同于銀行，它本身的投資團(tuán)隊(duì)是集中的，規(guī)模并不大，基礎(chǔ)設(shè)施類的直接投資業(yè)務(wù)一般集中在資管公司的一個(gè)另類投資部門，業(yè)務(wù)的特點(diǎn)是投行式的，人手相對(duì)非常精簡(jiǎn)、對(duì)具體行業(yè)、項(xiàng)目掌握和了解的深度都有限，也缺乏足夠的投后管理人員去運(yùn)營(yíng)和監(jiān)管項(xiàng)目。因此，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)參與PPP項(xiàng)目主要還是要和優(yōu)質(zhì)的實(shí)業(yè)投資企業(yè)做一個(gè)有機(jī)的結(jié)合。對(duì)于已經(jīng)成熟健康運(yùn)營(yíng)的PPP項(xiàng)目，保險(xiǎn)資金可以作為一個(gè)收購(gòu)方，協(xié)助投資方實(shí)現(xiàn)投資項(xiàng)目的退出。“預(yù)計(jì)險(xiǎn)資參與PPP項(xiàng)目在未來(lái)一段時(shí)間會(huì)有一些實(shí)踐，相信這些實(shí)踐隱含了較高的政府和企業(yè)信用擔(dān)保，但不會(huì)全面開(kāi)花。”
財(cái)政部相關(guān)人士透露，目前投資PPP銀行比保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)更積極。目前來(lái)看，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可能還需要進(jìn)一步轉(zhuǎn)變觀念、打消顧慮。
作者：趙婧
