海綿城市概念股票可投資哪些？海綿城市概念股票一覽
本文涉及重要上市公司：金石東方（72.80 +2.08%，買入）、納川股份（14.24 -2.06%，買入）、國(guó)統(tǒng)股份（31.30 +0.45%，買入）、沃施股份（59.99 -2.46%，買入）、東方雨虹（19.65 -1.26%，買入）
編者按：昨日，滬深兩市熱門題材股卷土重來(lái)，其中備受矚目的海綿城市概念股也大放異彩，表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。板塊內(nèi)包括金石東方（9.99%）、納川股份（8.91%）、國(guó)統(tǒng)股份（8.12%）、沃施股份（7.14%）、東方雨虹（5.79%）、顧地科技（14.47 -1.56%，買入）（5.76%）、青龍管業(yè)（14.15 -0.21%，買入）（5.04%）等概念股昨日漲幅均超過(guò)5%。
資金流向上，新興鑄管（7.74 -1.90%，買入）（13908.68萬(wàn)元）、國(guó)統(tǒng)股份（5368.94萬(wàn)元）、東方雨虹（3704.06萬(wàn)元）、納川股份（2846.11萬(wàn)元）、青龍管業(yè)（2696.58萬(wàn)元）、綠城水務(wù)（20.25 -0.15%，買入）（2407.80萬(wàn)元）、金石東方（1981.19萬(wàn)元）、龍泉股份（19.58 +1.82%，買入）（1702.07萬(wàn)元）、顧地科技（1455.41萬(wàn)元）等9只個(gè)股昨日大單資金凈流入金額均超過(guò)1000萬(wàn)元，合計(jì)金額達(dá)3.6億元。
下半年以來(lái)，海綿城市一直受到管理層的極大重視，其中，今年9月29日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上便提出要求大力建設(shè)海綿城市，提高城鎮(zhèn)化質(zhì)量。而在10月16日，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布了《關(guān)于推進(jìn)海綿城市建設(shè)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，部署推進(jìn)海綿城市建設(shè)工作，為海綿城市建設(shè)指引了方向。
事實(shí)上，作為“綠色中國(guó)”的重要載體以及“十三五”規(guī)劃期間加強(qiáng)城市規(guī)劃建設(shè)管理的重要目標(biāo)，海綿城市在未來(lái)?yè)碛芯薮蟮耐顿Y空間，國(guó)金證券（17.20 -0.64%，買入）預(yù)計(jì)海綿城市每平方公里的改造成本將在1.2億元至1.8億元，按照國(guó)務(wù)院2020年完成20%城市建成區(qū)的改造預(yù)測(cè)及2014年城鎮(zhèn)建成面積來(lái)推算，改造投入空間在1.2萬(wàn)億元至1.8萬(wàn)億元。而中國(guó)城市規(guī)劃設(shè)計(jì)研究院資源能源所副所長(zhǎng)王家卓也表示，按照國(guó)家海綿城市的建設(shè)規(guī)劃，“十三五”期間年均投資規(guī)模將達(dá)到4000億元以上。
值得一提的是，有消息稱，時(shí)隔37年，中央城市工作會(huì)議即將召開(kāi)，據(jù)悉，本次中央城市工作會(huì)議的議題或?qū)ǔ鞘幸?guī)劃、住房政策、城市人口規(guī)模、城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、城市公用事業(yè)運(yùn)營(yíng)等方面的重要議題。而分析人士也表示，海綿城市相關(guān)上市公司將直接受益城鎮(zhèn)化率以及城鎮(zhèn)化質(zhì)量要求提升，未來(lái)相關(guān)政策的出臺(tái)，將為相關(guān)上市公司帶來(lái)巨大投資機(jī)會(huì)。
投資策略上，海綿城市關(guān)系著綠色中國(guó)建設(shè)以及城鎮(zhèn)化發(fā)展的質(zhì)量，因此也涉及諸多方面。目前來(lái)看，僅有A股上市公司涉及的領(lǐng)域便有市政地下管網(wǎng)工程、水務(wù)、污水處理、園林規(guī)劃以及相關(guān)建材等等，因此，哪些概念股值得近期重點(diǎn)關(guān)注呢？
對(duì)此，國(guó)金證券建議選擇具有獨(dú)特切入點(diǎn)，可以承接回款較快的子領(lǐng)域業(yè)務(wù)的企業(yè)。該券商推薦：已建立城市水環(huán)境綜合治理體系和河道穩(wěn)定生態(tài)系統(tǒng)的聚光科技（37.90 +2.77%，買入），其作為業(yè)內(nèi)可以跨越環(huán)境監(jiān)測(cè)和水務(wù)板塊的公司，業(yè)績(jī)成長(zhǎng)空間十分可觀、定增募資48億元投向海綿城市PPT項(xiàng)目的*ST華賽（11.85 +1.28%，買入）、布局水處理領(lǐng)域的園林綠化龍頭東方園林（38.3 停牌，買入）以及水污染治理整體解決方案提供商博世科（51.91 +0.21%，買入）。
聚光科技：初心不改，曲線擴(kuò)張
投資邏輯。
環(huán)境監(jiān)測(cè)儀器全布局，借“十三五”東風(fēng)業(yè)績(jī)高速成長(zhǎng)：我們預(yù)計(jì)“十三五”期間環(huán)保監(jiān)測(cè)政策持續(xù)加碼。公司傳統(tǒng)強(qiáng)項(xiàng)環(huán)境監(jiān)測(cè)儀器業(yè)務(wù)已完成全產(chǎn)業(yè)布局，并借政策東風(fēng)，年均增速可達(dá)30%以上。此外，公司在VOCs治理板塊的布局，將賦予公司在VOCs領(lǐng)域的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。
布局海綿城市業(yè)務(wù)，以水務(wù)帶動(dòng)儀器，瞄準(zhǔn)深藍(lán)市場(chǎng)：公司已經(jīng)完成在市政，工業(yè)污水處理領(lǐng)域的初步布局，并在海綿城市領(lǐng)域簽訂17億的框架協(xié)議。我們認(rèn)為，公司以海綿城市項(xiàng)目帶動(dòng)自身環(huán)境監(jiān)測(cè)業(yè)務(wù)，并拓展水務(wù)處理業(yè)務(wù)，做自己擅長(zhǎng)的，外包低毛利的思路十分明智。我們預(yù)期“十三五”期間海綿城市相關(guān)項(xiàng)目投資額度超過(guò)1萬(wàn)億，雖然目前變現(xiàn)渠道依然存在一定不確定性，但公司專注回款較快的監(jiān)測(cè)和水務(wù)領(lǐng)域，將有效規(guī)避變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)；n并購(gòu)是公司未來(lái)發(fā)展的主要方向：我們認(rèn)為公司未來(lái)的主要發(fā)展方向依然是做中國(guó)第一流的精密儀器生產(chǎn)商，從環(huán)境監(jiān)測(cè)儀器到實(shí)驗(yàn)室儀器，公司通過(guò)進(jìn)軍水務(wù)領(lǐng)域，謀得業(yè)績(jī)的快速成長(zhǎng)，以期在資本市場(chǎng)融資方面獲得更多的優(yōu)勢(shì)，帶動(dòng)自身外延擴(kuò)張的能力，最終成為中國(guó)實(shí)驗(yàn)室儀器領(lǐng)域的領(lǐng)軍者；投資建議。
我們認(rèn)為“十三五”相關(guān)政策刺激具有可預(yù)期性，看好公司在傳統(tǒng)監(jiān)測(cè)業(yè)務(wù)和新進(jìn)入的海綿城市業(yè)務(wù)的潛在空間。
估值。
我們給予公司未來(lái)6-12個(gè)月43.3元目標(biāo)價(jià)位，對(duì)應(yīng)28%的上漲空間，相當(dāng)于62.3x15PE和64.4x15EV/EBITDA。給予買入評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)。
公司作為環(huán)保行業(yè)公司，面臨著環(huán)保政策刺激不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)公司也面臨著海綿城市實(shí)際訂單落地的不確定性和外延擴(kuò)張的阻力。
東方園林：業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)，持續(xù)推進(jìn)生態(tài)修復(fù)轉(zhuǎn)型
事件描述。
東方園林發(fā)布2015年三季報(bào)，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.90億元，同比增長(zhǎng)11.45%，毛利率31.93%，同比增長(zhǎng)1.37個(gè)百分點(diǎn)，歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)1.05億元，同比增長(zhǎng)90.70%，環(huán)比下降55.55%，EPS0.104元，2季度EPS0.235元。
事件評(píng)論。
收入和毛利率齊升，業(yè)績(jī)同比大幅改善：受益于下半年工程量上升，公司3季度收入同比增長(zhǎng)11.45%，疊加毛利率同比增長(zhǎng)1.37個(gè)百分點(diǎn)，公司毛利上升0.54億元。費(fèi)用方面，雖然絕對(duì)值有所上升，但費(fèi)用率處于下滑狀態(tài)，同時(shí)資產(chǎn)減值損失的下降也進(jìn)一步增厚公司3季度凈利潤(rùn)。
現(xiàn)金流方面，因公司工程量與施工能力增強(qiáng)致使完工未結(jié)算的存貨增加以及綠化苗木基地投入增加帶動(dòng)消耗性生物資產(chǎn)上升導(dǎo)致3季度末存貨相對(duì)2季度末增長(zhǎng)12.29%，收現(xiàn)比同比下降0.53個(gè)百分點(diǎn)至51.51%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~雖同比改善，但仍處于較低水平�？傮w來(lái)看，3季度公司現(xiàn)金流情況一般。
此外，公司預(yù)計(jì)2015年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.51~7.45億元，同比增長(zhǎng)-15%~15%，EPS0.55~0.74元，據(jù)此計(jì)算4季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn).2.88~4.82億元，同比增長(zhǎng)22.52%~105.15%，EPS0.29~0.48元。
PPP項(xiàng)目穩(wěn)步發(fā)展，海綿城市助力生態(tài)修復(fù)業(yè)務(wù)：公司主營(yíng)園林建設(shè)作為政府積極推動(dòng)PPP項(xiàng)目的重點(diǎn)領(lǐng)域，有望在政府實(shí)施積極財(cái)政政策的背景下保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，且公司去年以來(lái)與多家銀行信托等機(jī)構(gòu)簽訂金融保障合作協(xié)議，有力保障了項(xiàng)目的回款率，減少經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，公司正積極推進(jìn)傳統(tǒng)景觀業(yè)務(wù)向生態(tài)修復(fù)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)，旨在形成水資源管理、水污染治理和水生態(tài)修復(fù)、水景觀建設(shè)“三位一體”的經(jīng)營(yíng)模式，未來(lái)隨著轉(zhuǎn)型升級(jí)逐步落地，公司業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)可期。
預(yù)計(jì)公司2015、2016年的EPS分別為0.66元、0.96元，對(duì)應(yīng)PE分別為58、40倍，給予“買入”評(píng)級(jí)。
博世科：業(yè)績(jī)低于預(yù)期，但訂單充裕業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)可期
事件：
公司三季報(bào)披露，Q3報(bào)告期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入7584.62萬(wàn)元，歸母凈利潤(rùn)547.03萬(wàn)元，分別同比增長(zhǎng)541.81%和179.54%。前三季度營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)2.30億元，歸母凈利潤(rùn)2531.84萬(wàn)元，分別同比增長(zhǎng)134.32%和689.18%。
投資要點(diǎn)：
三季報(bào)低于預(yù)期。公司三季度營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)0.76億元，凈利潤(rùn)0.05億元，低于我們?nèi)径葍衾麧?rùn)0.18萬(wàn)元的預(yù)期。三季度收入85%（0.64億元）為建造工程確認(rèn)的收入，其中廣西賓陽(yáng)工程貢獻(xiàn)收入0.22億元。
首個(gè)PPP項(xiàng)目持續(xù)推進(jìn)。2015年7月6日，公司成功中標(biāo)泗洪縣PPP項(xiàng)目，投資額達(dá)3.067億元。7月25日，公司與泗洪縣稅務(wù)局簽訂PPP項(xiàng)目合同，出資8000萬(wàn)（占注冊(cè)資本80%），與清源水務(wù)共同出資設(shè)立泗洪博世科水務(wù)有限公司，由該項(xiàng)目公司負(fù)責(zé)PPP項(xiàng)目的建設(shè)、運(yùn)營(yíng)等。10月22日，公司為項(xiàng)目公司2億元項(xiàng)目貸款提供借貸擔(dān)保，以補(bǔ)充前期建設(shè)流動(dòng)資金，保證項(xiàng)目實(shí)施建設(shè)。
公司擴(kuò)展實(shí)施戰(zhàn)略布局。Q3期間，公司出資2000萬(wàn)元在賀州富川設(shè)立全資子公司富川博世科水務(wù)有限公司，主營(yíng)污水處理設(shè)備銷售、工程設(shè)計(jì)、技術(shù)服務(wù)等，通過(guò)外延式擴(kuò)展實(shí)施戰(zhàn)略布局。9月22日，公司與北部灣產(chǎn)業(yè)投資基金簽署《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，共同出資成立北部灣博世科環(huán)保產(chǎn)業(yè)基金管理公司，基金規(guī)模近50億元。
在手合同累計(jì)8.25億，潛在再融資需求旺盛。截止2015年9月30日，公司新增已簽合同額6.60億元，其中第三季度新增已簽合同額達(dá)3.91億元。截止三季報(bào)披露日，在手合同額累計(jì)達(dá)到8.25億元，其中千萬(wàn)金額以上項(xiàng)目共13個(gè)，未來(lái)收入將高速增長(zhǎng)。項(xiàng)目所需資金量大，公司潛在再融資需求旺盛。
投資評(píng)級(jí)與估值：我們維持15-17年歸母凈利潤(rùn)至0.56、0.91、1.25億元，對(duì)應(yīng)EPS分別為0.90、1.48、2.02元/股。考慮到水十條+PPP將帶來(lái)水治理訂單大增，公司積極承接市政污水處理項(xiàng)目并布局千億土壤修復(fù)市場(chǎng)，我們認(rèn)為公司未來(lái)具備持續(xù)高增長(zhǎng)能力，維持“買入”評(píng)級(jí)。
金石東方新股定價(jià)報(bào)告：打造具備國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的鋼增強(qiáng)塑料復(fù)合管成套設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)
公司主要從事鋼增強(qiáng)塑料復(fù)合管道技術(shù)的研發(fā)和應(yīng)用，為客戶提供鋼增強(qiáng)塑料復(fù)合管全套生產(chǎn)工藝、技術(shù)解決方案及成套生產(chǎn)設(shè)備（生產(chǎn)線）。
公司主要產(chǎn)品包括鋼帶增強(qiáng)塑料管生產(chǎn)線和纏繞鋼絲增強(qiáng)管生產(chǎn)線，2014 年兩者占比分別為66%和28%，毛利率分別為43.74%和26.20%。
鋼增強(qiáng)塑料復(fù)合管生產(chǎn)線設(shè)備生產(chǎn)的纏繞鋼絲增強(qiáng)管和鋼帶增強(qiáng)塑料管已成為各自主要市場(chǎng)領(lǐng)域內(nèi)的主流產(chǎn)品。
鋼增強(qiáng)塑料復(fù)合管道占據(jù)著特殊的地位，在部分領(lǐng)域已逐漸替代傳統(tǒng)管材和其他塑料管道，成為塑料管道的發(fā)展趨勢(shì)之一。塑料管道整體市場(chǎng)的快速擴(kuò)容以及鋼增強(qiáng)塑料復(fù)合管道的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，促使塑料管道制造企業(yè)不斷增加對(duì)鋼增強(qiáng)塑料復(fù)合管道生產(chǎn)能力的需求，為鋼增強(qiáng)塑料復(fù)合管道成套生產(chǎn)設(shè)備帶來(lái)了巨大的市場(chǎng)空間。
公司未來(lái)將以先進(jìn)研發(fā)技術(shù)為核心，致力成為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先、具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的鋼增強(qiáng)塑料復(fù)合管及其成套生產(chǎn)設(shè)備的綜合解決方案提供者。
通過(guò)擴(kuò)大產(chǎn)能，拓展應(yīng)用領(lǐng)域和海外市場(chǎng)，持續(xù)提升公司盈利能力。
本次發(fā)行募投項(xiàng)目包括：鋼帶增強(qiáng)聚乙烯螺旋波紋管道、鋼絲網(wǎng)骨架增強(qiáng)塑料復(fù)合管道技術(shù)與制造設(shè)備產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，以及新型復(fù)合管道研發(fā)及試驗(yàn)基地建設(shè)項(xiàng)目。項(xiàng)目將幫助公司擴(kuò)大主營(yíng)業(yè)務(wù)的產(chǎn)能，加強(qiáng)發(fā)行人技術(shù)研發(fā)實(shí)力，進(jìn)一步確立鋼增強(qiáng)塑料復(fù)合管道成套制造設(shè)備領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，提高獲利能力，增強(qiáng)發(fā)行人競(jìng)爭(zhēng)力。
合理估值： 我們預(yù)測(cè)15/16/17 年EPS 分別為0.60/0.72/0.80 元，參考同類上市公司，同時(shí)考慮公司未來(lái)幾年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期，給予其15 年合理PE 區(qū)間為25-30 倍，公司合理價(jià)值區(qū)間為15-18 元。
風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)走低導(dǎo)致下游需求大幅波動(dòng)等。
納川股份：管材低迷是業(yè)績(jī)下降主因，新能源動(dòng)力對(duì)賭業(yè)績(jī)無(wú)憂
報(bào)告要點(diǎn)
事件描述
三季報(bào)公布：前三季度營(yíng)收8.4億，同增36%，歸屬凈利0.14億，同降66.3%， 折EPS0.03元； Q3營(yíng)收3.2億，同降5.8%，歸屬凈利-0.1億，同降303.7%。
事件評(píng)論
管材低迷是業(yè)績(jī)下降主因，新能源動(dòng)力總成實(shí)現(xiàn)放量。營(yíng)收同增36%， 貿(mào)易增量不增利，管材受制于市政工程仍顯低迷，前Q3收入估測(cè)1.5億元，同比下降33%，福建萬(wàn)潤(rùn)確認(rèn)收入1.2億元。雙主業(yè)雖提振了整體的盈利能力，然管材的低迷難改業(yè)績(jī)下滑的局面。制約之下整體毛利率下滑0.7個(gè)百分點(diǎn)，為18.3%。期間費(fèi)率為14%，較上年同期提升了1個(gè)百分點(diǎn)，主要是財(cái)務(wù)費(fèi)率上升了1個(gè)百分點(diǎn)，銷售費(fèi)率上升了0.6個(gè)百分點(diǎn)。應(yīng)收賬款因管材訂單結(jié)算不暢達(dá)到歷史峰值，為5.8億，較期初提升6805萬(wàn)元，資產(chǎn)減值損失也因此較上年同期多計(jì)提1250萬(wàn)元。最終歸屬凈利僅實(shí)現(xiàn)1357萬(wàn)元，同比下降66.3%。
管材因耀華并入收入有所回升，費(fèi)率及資產(chǎn)減值損失計(jì)提致業(yè)績(jī)大降。管材Q3實(shí)現(xiàn)7916萬(wàn)，約是上半年的規(guī)模，上海耀華并表是主因。受萬(wàn)潤(rùn)和耀華并表貢獻(xiàn)影響，毛利率同比上期提升了8.2pct，約17.8%。費(fèi)率為16%，同比上期提升了7.2pct，銷售費(fèi)率因并表范圍發(fā)生變化提升2.6個(gè)百分點(diǎn)，財(cái)務(wù)費(fèi)率因承兌匯票和借款融資上升了2個(gè)百分點(diǎn)。疊加資產(chǎn)減值損失計(jì)提，歸屬凈利虧損1023萬(wàn)，同降303.7%。
穩(wěn)增長(zhǎng)主題下管材有望迎來(lái)拐點(diǎn)。公司大口徑埋地排水管，有望在管廊和海綿城市兩大基礎(chǔ)建設(shè)積極推廣的背景下，銷售迎來(lái)拐點(diǎn)。尤其是海綿城市，排水管網(wǎng)作為低影響開(kāi)發(fā)設(shè)施施行后溢水的最后一道措施，在各個(gè)試點(diǎn)中均被重點(diǎn)投資建設(shè)。9月住建部發(fā)文要求各城市展開(kāi)排水防澇檢查，10月各地上報(bào)結(jié)果，政策加碼下地方管網(wǎng)建設(shè)重視度將持續(xù)提升。公司與四川安縣、龍巖的PPP 合作建設(shè)正在積極開(kāi)展。除此之外，核級(jí)管材的合作研發(fā)也在持續(xù)推進(jìn)。
動(dòng)力總成政策打開(kāi)成長(zhǎng)空間。9月新能源汽車?yán)塾?jì)銷售13.7萬(wàn)輛，同增230%。規(guī)劃到2020年總量達(dá)到200萬(wàn)輛，以目前的保有量26.1萬(wàn)輛看成長(zhǎng)空間廣闊。預(yù)計(jì)福建萬(wàn)潤(rùn)將在技術(shù)背書下實(shí)現(xiàn)站穩(wěn)省內(nèi)， 開(kāi)拓省外。非公開(kāi)攤薄后預(yù)計(jì)15~17年EPS0.09、0.34、0.55元，對(duì)應(yīng)PE150、38和23倍。
海綿城市概念股票可投資哪些？海綿城市概念股票一覽(3)
2015-11-25 11:03 南方財(cái)富網(wǎng)
