2015 年，在政策刺激、事件催化、業(yè)績利好提振等多重因素作用下，環(huán)保板塊總體表現(xiàn)相對較強(qiáng)，環(huán)保工程及服務(wù)指數(shù)、環(huán)保設(shè)備指數(shù)以及水務(wù)指數(shù)分別跑贏大盤。而在政策持續(xù)加碼、監(jiān)管執(zhí)法強(qiáng)化以及創(chuàng)新模式逐步發(fā)力的推動(dòng)下，環(huán)保訂單加快釋放并實(shí)現(xiàn)業(yè)績兌現(xiàn)，行業(yè)整體保持較快增長，盈利表現(xiàn)較為優(yōu)秀。
“十三五”期間，環(huán)境保護(hù)將以提高環(huán)境質(zhì)量為核心，氣水土三大行動(dòng)計(jì)劃有望全面推進(jìn)深入實(shí)施，在此帶動(dòng)下，環(huán)保行業(yè)將延續(xù)高景氣度。作為環(huán)保“十三五”開局之年和全面推進(jìn)治污承上啟下的重要一年， 2016 年預(yù)計(jì)污染治理將重點(diǎn)圍繞三大環(huán)境戰(zhàn)役展開，各重點(diǎn)治理細(xì)分市場有望獲政策持續(xù)加碼推動(dòng)而加速發(fā)展。因此，建議以三大行動(dòng)計(jì)劃為主線，著眼于市場潛力大、行業(yè)發(fā)展將提速的細(xì)分領(lǐng)域，來把握相關(guān)投資機(jī)會。
PPP引領(lǐng)訂單紛呈，并購不斷促業(yè)績增長
在環(huán)境治理壓力和資金瓶頸的矛盾面前，PPP模式應(yīng)運(yùn)而生。2013年12月的中央城鎮(zhèn)化工作會議明確提出放寬市場準(zhǔn)入，制定非公有制企業(yè)進(jìn)入特許經(jīng)營領(lǐng)域的辦法，鼓勵(lì)社會資本參與城市公用設(shè)施投資運(yùn)營;2014年9月出臺的《關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的意見》(43號文)更是首次為PPP指出了一條可行性道路。2015年是PPP大力發(fā)展的一年，多家環(huán)保類上市公司借助政策春風(fēng)都簽訂了大金額的生態(tài)環(huán)保類PPP項(xiàng)目合同，訂單總金額超過500億元。
多重政策推動(dòng)助行業(yè)市場化發(fā)展
主要依賴于政策推動(dòng)、企業(yè)減排治污動(dòng)力不強(qiáng)、考核標(biāo)準(zhǔn)不科學(xué)是環(huán)保行業(yè)過去在成長性上受到質(zhì)疑的主要原因，也是造成環(huán)境“只有治理，沒有效果”的主要因素。隨著社會對環(huán)境要求的逐漸升高，監(jiān)管部門逐步認(rèn)識到了往日粗放的點(diǎn)源治理和總量控制并不能對行業(yè)進(jìn)行有效的規(guī)范，必須通過市場化手段達(dá)到企業(yè)自主減排，最終實(shí)現(xiàn)改善環(huán)境質(zhì)量目的。近年來政策推動(dòng)行業(yè)市場化政策頻出，如提高減排標(biāo)準(zhǔn)并將收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)與治理成本掛鉤，將政府補(bǔ)貼費(fèi)用與治理效果掛鉤，通過推行排污權(quán)交易量化減排的價(jià)值，通過第三方治理和第三方監(jiān)測提高環(huán)境產(chǎn)業(yè)的效率和市場化程度，使整個(gè)環(huán)保產(chǎn)業(yè)在市場化的大潮中實(shí)現(xiàn)更有意義的良性競爭。
我國環(huán)保行業(yè)起步較晚，企業(yè)規(guī)模普遍不大，在技術(shù)和運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)上與國外成熟企業(yè)存在一定的差距。隨著經(jīng)濟(jì)不斷的發(fā)展以及環(huán)保企業(yè)規(guī)模的不斷擴(kuò)張，跨出國門“走出去”是企業(yè)注定需要面臨的選擇。自從“一帶一路政策”提出后，2015年我國環(huán)保企業(yè)海外并購數(shù)量明顯增加，映出我國環(huán)保行業(yè)的迅猛發(fā)展，以及做大做強(qiáng)的決心。
我們認(rèn)為國際化是環(huán)保產(chǎn)業(yè)要走的必經(jīng)之路，通過收購海外企業(yè)，不僅可以迅速進(jìn)入他國市場并擴(kuò)大市場份額，還可以有效利用被收購企業(yè)的各種現(xiàn)有客戶資源和品牌渠道優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)資金、技術(shù)、經(jīng)驗(yàn)的完美結(jié)合，提升自身的綜合競爭力。
