推薦組合:南方泵業(yè)(300145)、上風(fēng)高科(000967)、聚光科技(300203)、理工監(jiān)測(002322)、維爾利(300190)、南方匯通(000920)。
市場表現(xiàn):本周環(huán)保板塊下跌9.23%,整體市盈率34.95倍;滬深300下跌5.38%,整體市盈率10.46倍。
行業(yè)變革加速,細(xì)分領(lǐng)域“十三五”掘金:1.強(qiáng)化支柱產(chǎn)業(yè)地位1)商業(yè)模式重構(gòu),PPP解決地方資金瓶頸促訂單爆發(fā);2)排污權(quán)交易、第三方治理/監(jiān)測、價(jià)格改革規(guī)范行業(yè)市場化運(yùn)轉(zhuǎn);3)并購成業(yè)績重要增長點(diǎn)。2.變革關(guān)注四條主線。1)國企改革下股權(quán)多元化+并購重組預(yù)期強(qiáng)烈;2)優(yōu)質(zhì)民營環(huán)保企業(yè)漸獲國有資本青睞;3)海外并購“走出去”吸收先進(jìn)技術(shù)提升競爭力;4)綠色金融配合PPP撬動(dòng)數(shù)十倍投資。3.掘金“十三五”六大細(xì)分�！经h(huán)評(píng)】缺口巨大,撬動(dòng)百倍資源;格局重塑,環(huán)境醫(yī)院成形,南方泵業(yè);【環(huán)境監(jiān)測】市場化下千億增量,聚光科技、上風(fēng)高科、理工監(jiān)測;【膜】行業(yè)十三五三倍千億空間,南方匯通;【海綿城市】PPP模式下將迎加速建設(shè)期,南方泵業(yè)、聚光科技、巴安水務(wù)、ST華賽。【土壤修復(fù)】將隨土十條出臺(tái)打開萬億空間,永清環(huán)保、高能環(huán)境;【餐廚垃圾】政策考核下企業(yè)將加速拿單,維爾利。
公司動(dòng)態(tài):南方泵業(yè)獲得國家級(jí)企業(yè)技術(shù)中心認(rèn)證;環(huán)能科技簽署3年5520萬深圳河道污水處理合同;長青集團(tuán)簽署河南新野3.2億熱電聯(lián)產(chǎn)項(xiàng)目;鐵漢生態(tài)中標(biāo)1.77億公園建設(shè)項(xiàng)目;起的桑德簽4億湖南省市溆浦垃圾焚燒發(fā)電特許經(jīng)營協(xié)議;永清環(huán)保中標(biāo)1.8億超低排放合同。
行業(yè)要聞:環(huán)境保護(hù)部已設(shè)立環(huán)保機(jī)構(gòu)監(jiān)測監(jiān)察執(zhí)法垂直管理辦事部門“垂管辦”;財(cái)政部將推出第三批PPP示范工程;亞開行出資3億美元改善河北空氣;陜西擬兩年內(nèi)全面完成超低排放改造;山東、遼寧出臺(tái)地方“水十條”;福州將出臺(tái)地方性“土十條”。
本周報(bào)告:《南方泵業(yè):環(huán)保超預(yù)期業(yè)績上修,期待環(huán)評(píng)污泥和外延擴(kuò)張》;《聚光科技:主業(yè)大幅增長并購貢獻(xiàn)業(yè)績,16年關(guān)注VOCs+智慧環(huán)保+海綿城市》;《理工監(jiān)測:下修業(yè)績輕裝上陣,16年尚洋博微增長可期》;《環(huán)能科技:政策春風(fēng)促拿大單,執(zhí)行力強(qiáng)高速發(fā)展》;《興蓉環(huán)境:業(yè)績符合預(yù)期,16年關(guān)注階梯水價(jià)+收費(fèi)提升+環(huán)保放量》。
業(yè)績預(yù)告:本周共30家環(huán)保公司發(fā)布業(yè)績預(yù)告,其中*ST秦嶺、菲達(dá)環(huán)保、神霧環(huán)保預(yù)告凈利最高翻倍;累計(jì)發(fā)布業(yè)績預(yù)告的64家環(huán)保公司中16家最高業(yè)績預(yù)告翻倍。
風(fēng)險(xiǎn)提示:宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下行,政策推廣不及預(yù)期。
