上周市場表現(xiàn)與市場展望:上周上證指數(shù)上漲0.95%,公用事業(yè)與環(huán)保指數(shù)上漲2.22%,上漲幅度大于大盤。其中,環(huán)保板塊上漲3.64%,電力板塊上漲1.62%,燃氣板塊上漲3.04%。從估值來看,公用事業(yè)估值18.6倍,估值49.9倍。
電力估值接近歷史地位,但由于未來整體盈利增速趨緩,弱勢表現(xiàn)預計持續(xù)。但值得注意的是,具有國企改革和轉型預期的深南電A、濱海能源漲幅相對較大,我們認為下周具有國企改革預期的小市值個股仍值得關注。環(huán)保板塊中轉型、前期估值較高個股在經(jīng)過下跌后,表現(xiàn)出較好彈性。雖然隨著本周市場反彈,轉型、高估值類公司反彈較強,但由于未來市場風險偏好變化具有不確定性,行業(yè)內(nèi)具有低估值、高業(yè)績支撐類公司具有較高安全邊際于業(yè)績支撐,我們建議關注估值合理、具有安全邊際與在手訂單類公司。
行業(yè)重點資訊:公用事業(yè):中電聯(lián)發(fā)布《2016年度全國電力供需形勢分析預測報告》,預計2016年電力消費增長1%-2%。環(huán)保:環(huán)保部審議并通過《生態(tài)環(huán)境大數(shù)據(jù)建設總體方案》和《水污染防治行動計劃實施情況考核辦法(試行)》兩個文件,其中生態(tài)環(huán)境大數(shù)據(jù)建設總體方案明確了集中管理基礎設施建設,利好具技術優(yōu)勢經(jīng)營規(guī)范的環(huán)境監(jiān)測上市公司。另一方面國家計劃努力在五年內(nèi)建立大數(shù)據(jù)平臺,推動數(shù)據(jù)資源整合,為環(huán)境數(shù)據(jù)變現(xiàn)提供基礎,我們建議關注環(huán)境監(jiān)測類上市公司。《水污染防治行動計劃實施情況考核辦法》的出臺,將進一步明確了各級政府的考核標準,將有效推動水十條進一步執(zhí)行落實。
個股動態(tài):公用事業(yè):1)安彩高科提高定增價格至6.36元/股;2)韶能股份與廣東自動化所簽署框架協(xié)議研發(fā)RV減速器。環(huán)保:凱迪生態(tài)公告擬調(diào)整非公開發(fā)行價格與籌劃員工持股計劃,鼎立股份控股股東擬在未來6個月內(nèi)增持公司股份,金額為8000萬元-1.5億元,此前增持部分在下跌過程中遭到強平。
本周觀點:公用事業(yè):關注具有國企改革預期的小市值個股。環(huán)保:隨著前期大盤調(diào)整,部分個股在下跌過程中對應2016年業(yè)績,預計PE僅為20-30倍水平,為歷史估值較低區(qū)域。我們建議關注具有較多在手訂單與業(yè)績保障的上市公司,在市場風格切換中具有業(yè)績支撐,同時建議參考非公開發(fā)行價格等安全邊際。
維持行業(yè)"推薦"評級。
本周重點推薦個股:公用事業(yè):廣安愛眾(業(yè)績增長穩(wěn)健,定增價倒掛,大股東帶杠桿增持);福能股份(業(yè)績高增速、三峽參股、進軍核燃料產(chǎn)業(yè)鏈)。環(huán)保板塊我們推薦華西能源(在手訂單豐富、具備定增價格、大股東增持價格安全邊際)、華測檢測(業(yè)績拐點有望出現(xiàn),公司設立并購基金外延擴張有望加速),凱迪生態(tài)(業(yè)績奠定安全邊際)。
風險提示:大盤系統(tǒng)性風險;政策風險;公司項目推進進度不達預期
