江蘇維爾利環(huán)�？萍脊煞萦邢薰�司 




 關(guān)于和江蘇大禹水務(wù)股份有限公司 
投資設(shè)立常州大維環(huán)境科技有限公司 



                之 
         可行性研究報(bào)告 




          二 O 一二年十一月 




                 I 
                                  目       錄 
一、項(xiàng)目概況 .......................................................... - 1 - 
    1.1 項(xiàng)目簡介 ...................................................... - 1 - 
    1.2 項(xiàng)目合作背景 .................................................. - 1 - 
    1.3 投資主體 ...................................................... - 2 - 
二、投資方案 .......................................................... - 3 - 
    2.1 合資公司的注冊資金及擬建項(xiàng)目 .................................. - 3 - 
    2.2 合資公司的經(jīng)營范圍及擬建項(xiàng)目生產(chǎn)規(guī)模 .......................... - 3 - 
    2.3 合資公司的注冊地及擬建項(xiàng)目選址 ................................ - 3 - 
    2.4 合資公司擬建項(xiàng)目的投資規(guī)模 .................................... -   3   - 
三、市場分析 .......................................................... -   4   - 
四、項(xiàng)目實(shí)施的必要性和可行性 .......................................... -   5   - 
五、項(xiàng)目實(shí)施計(jì)劃 ...................................................... -   6   - 
    5.1 合資公司成立與業(yè)務(wù)開展 ........................................ -   6   - 
    5.2 合資公司的治理架構(gòu) ............................................ -   7   - 
    5.3 合資公司的技術(shù)團(tuán)隊(duì) ............................................ -   7   - 
六、合資公司擬建項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益分析 .................................... -   7   - 
    6.1 項(xiàng)目收入預(yù)測 .................................................. - 7 - 
    6.2 總成本費(fèi)用預(yù)測 ................................................ - 8 - 
    6.3 稅金 .......................................................... - 8 - 
    6.4 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) ...................................................... - 9 - 
七、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析 ..................................................... - 10 - 
    7.1 政策風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策 ............................................... - 10 - 
    7.2 社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策 ............................................... - 10 - 
    7.3 危廢處置價(jià)格不確定性的風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策 ............................. - 10 - 
    7.4 工業(yè)固廢產(chǎn)量不足的風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策 ................................. - 11 - 
    7.5 技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策 ............................................... - 11 - 
    7.6 管理風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策 ............................................... - 11 - 
八、結(jié)論 ............................................................. - 12 - 




                                       I 
一、項(xiàng)目概況 

1.1 項(xiàng)目簡介 
    江蘇維爾利環(huán)保科技股份有限公司（以下簡稱“維爾利”或“公司”）擬與江蘇 
大禹水務(wù)股份有限公司（以下簡稱“江蘇大禹”）共同出資在江蘇省常州市設(shè)立常 
州大維環(huán)境科技有限公司（暫定名，以工商登記為準(zhǔn)，以下簡稱“常州大維”或“合 
資公司”）。 
    合資公司的經(jīng)營范圍： 
    一般經(jīng)營項(xiàng)目：工業(yè)固體廢物、醫(yī)療及危險(xiǎn)廢物處置解決方案和咨詢服務(wù)； 
提供突發(fā)環(huán)境事件應(yīng)急處理服務(wù)；提供廢物樣品化學(xué)性質(zhì)分析服務(wù)；環(huán)保設(shè)備、 
化工原料的購銷；廢金屬、設(shè)備、塑料、廢紙等可再生資源回收利用。 
    許可經(jīng)營項(xiàng)目：一般工業(yè)固體廢物、醫(yī)療及危險(xiǎn)廢物的收集、貯存、處置（以 
經(jīng)營許可為準(zhǔn)）。 
    合資公司的經(jīng)營目的： 
    充分利用股東資源，致力于工業(yè)廢棄物和危險(xiǎn)廢棄物的處置及其技術(shù)革新， 
最大限度地接受、處置常州地區(qū)工業(yè)廢棄物，防止二次污染，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)與自然、 
企業(yè)與社會(huì)的和諧發(fā)展。 

1.2 項(xiàng)目合作背景 
    1、政策背景 
    危險(xiǎn)廢物具有腐蝕性、毒性、易燃性、反應(yīng)性和感染性等危險(xiǎn)特性，隨意傾 
倒或利用處置不當(dāng)會(huì)嚴(yán)重危害人體健康，甚至?xí)��?duì)生態(tài)環(huán)境造成難以恢復(fù)的損 
害。據(jù)專家預(yù)測，2015年我國危險(xiǎn)廢棄物產(chǎn)生量預(yù)計(jì)將超過6000萬噸，但目前全 
國持證單位利用處置能力僅為第一次全國污染源普查危險(xiǎn)廢物產(chǎn)量（4575萬噸） 
的50%左右，且設(shè)施負(fù)荷率不足40%，這也凸顯了未來設(shè)施建設(shè)及加大監(jiān)管的必 
要性。危險(xiǎn)廢物污染防治工作已經(jīng)成為“十二五”期間環(huán)境保護(hù)工作的重點(diǎn)。2012 
年10月，為貫徹落實(shí)《國務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)環(huán)境保護(hù)重點(diǎn)工作的意見》、《國家環(huán)境保 
護(hù)“十二五”規(guī)劃》，加強(qiáng)我國危險(xiǎn)廢棄物治理工作，環(huán)保部、發(fā)改委等部門聯(lián)合 
編制了《“十二五”危險(xiǎn)廢物污染防治規(guī)劃》（以下簡稱“規(guī)劃”）�！兑�(guī)劃》要求， 
到2015年，全國危險(xiǎn)廢物產(chǎn)生單位和經(jīng)營單位的危險(xiǎn)廢物規(guī)范化管理抽查合格率 
分別達(dá)到90%和95%以上。 

                                     -1- 
    2、區(qū)域背景 
    近年來，常州市危險(xiǎn)廢物產(chǎn)量增長迅猛，并且隨著城市經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，危險(xiǎn)廢 
物涉及的行業(yè)及范圍逐漸擴(kuò)大，廢物種類不斷增加。因此急需加強(qiáng)進(jìn)行危險(xiǎn)廢物 
的管理和集中處置。目前常州市工業(yè)危險(xiǎn)廢物處置能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足處置需求， 
使危險(xiǎn)廢物處理不能達(dá)到無害化、減量化、資源化的要求。因此對(duì)危險(xiǎn)廢物和醫(yī) 
療廢物的處置迫切需要建立統(tǒng)一的監(jiān)督管理體系，對(duì)危險(xiǎn)廢物收集、貯存、運(yùn)輸、 
處置等實(shí)施全過程監(jiān)控，防止廢物流失，確保處置。 
    維爾利和江蘇大禹通過設(shè)立合資公司，以合資公司為平臺(tái)，在常州市武進(jìn)區(qū) 
建立工業(yè)危險(xiǎn)廢物處置生產(chǎn)線，迅速將產(chǎn)業(yè)拓展至工業(yè)固廢處置領(lǐng)域，完善公司 
產(chǎn)業(yè)布局，同時(shí)獲得良好的社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益。 

1.3 投資主體 
    1、江蘇維爾利環(huán)�？萍脊煞萦邢薰�司 
    江蘇維爾利環(huán)�？萍脊煞萦邢薰�司是深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板掛牌交易的上 
市公司，股票代碼：300190，注冊資金 9778.5 萬元。公司是我國滲濾液處理行 
業(yè)的龍頭企業(yè)，先后參與了住建部《生活垃圾滲瀝液處理技術(shù)規(guī)范》和環(huán)保部《生 
活垃圾填埋場滲濾液處理工程技術(shù)規(guī)范（試行）》的編制工作，公司滲濾液處理 
總規(guī)模和承接大中型項(xiàng)目的數(shù)量均為國內(nèi)第一，競爭優(yōu)勢明顯。 
    公司擁有國際一流的專業(yè)技術(shù)人員和管理團(tuán)隊(duì)，借鑒國外城市建設(shè)和發(fā)展的 
成功經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國的具體實(shí)踐，開發(fā)出了一系列適應(yīng)中國國情的固體廢棄物污 
染控制的核心技術(shù)和發(fā)明專利。目前公司正積極籌劃進(jìn)軍固廢處理等領(lǐng)域，并將 
成熟的技術(shù)結(jié)合我國固廢特性進(jìn)行適應(yīng)性改造，形成了真正適合我國城市固廢特 
點(diǎn)的實(shí)用技術(shù)。 
    2、江蘇大禹水務(wù)股份有限公司 
    江蘇大禹水務(wù)股份有限公司是常州市武進(jìn)區(qū)國有資產(chǎn)經(jīng)營公司的控股企業(yè)， 
注冊資金 10000 萬元，主要從事污水處理工程建設(shè)和運(yùn)營管理、污水處理技術(shù)研 
究、技術(shù)開發(fā)，在常州擁有廣泛的市場和人脈資源。近年來，公司積極參與市場 
化運(yùn)作，目前直接運(yùn)營武進(jìn)區(qū)污水處理廠 5 家，受托運(yùn)營武進(jìn)區(qū)污水處理廠 2 家， 
是常州市集污水治理、給排水等業(yè)務(wù)于一身的領(lǐng)先企業(yè)。 




                                   -2- 
二、投資方案 

2.1 合資公司的注冊資金及擬建項(xiàng)目 
    常州大維擬定注冊資金 5000 萬元，其中維爾利出資 2450 萬元，持有常州大 
維 49%的股權(quán)，江蘇大禹出資 2550 萬元，持有常州大維 51%的股權(quán)。常州大維 
成立后擬投資建設(shè)一座年處理規(guī)模 9000 噸工業(yè)危險(xiǎn)廢物（含醫(yī)療廢物）焚燒處 
理廠，并致力于工業(yè)廢棄物和危險(xiǎn)廢棄物的處置及其技術(shù)革新，最大限度地接受、 
處置常州地區(qū)工業(yè)廢棄物。 

    2.2 合資公司的經(jīng)營范圍及擬建項(xiàng)目生產(chǎn)規(guī)模 
    1、合資公司的經(jīng)營范圍 
    一般經(jīng)營項(xiàng)目：工業(yè)固體廢物、醫(yī)療及危險(xiǎn)廢物處置解決方案和咨詢服務(wù)； 
提供突發(fā)環(huán)境事件應(yīng)急處理服務(wù)；提供廢物樣品化學(xué)性質(zhì)分析服務(wù)；環(huán)保設(shè)備、 
化工原料的購銷；廢金屬、設(shè)備、塑料、廢紙等可再生資源回收利用。 
   許可經(jīng)營項(xiàng)目：一般工業(yè)固體廢物、醫(yī)療及危險(xiǎn)廢物的收集、貯存、處置（以 
經(jīng)營許可為準(zhǔn)）。 
     2、 擬建項(xiàng)目的生產(chǎn)規(guī)模 
    合資公司未來主要經(jīng)營業(yè)務(wù)為常州市武進(jìn)區(qū)工業(yè)危險(xiǎn)廢物和醫(yī)療廢物的處 
理處置，擬投資建設(shè)一座處理能力為 30 噸/天的危廢焚燒處理廠，年運(yùn)行時(shí)間 300 
天，每天 24 小時(shí)連續(xù)運(yùn)行，年處理規(guī)模為 9000 噸（其中含醫(yī)療廢物 1000 噸）。 

2.3 合資公司的注冊地及擬建項(xiàng)目選址 

    合資公司注冊地址為：常州市武進(jìn)區(qū)延政中路 8 號(hào)水務(wù)大廈 20 層。 
    合資公司擬建項(xiàng)目地址為：常州市武進(jìn)區(qū)雪堰鎮(zhèn)滸莊村常州市工業(yè)固體廢棄 
物安全填埋場南側(cè)。擬建場地距常州市中心約40km，南距錫宜公路約1.0km、太 
湖約10km，北鄰在建的常州市工業(yè)固廢安全填埋場。太滆運(yùn)河從場地西側(cè)約 
2.3km 處通過而入太湖，水陸交通便利。該廠址附近是生活垃圾衛(wèi)生填埋場和工 
業(yè)固廢安全填埋場，周圍500m 范圍內(nèi)無居民區(qū)等環(huán)境敏感點(diǎn)，因此，對(duì)周圍的 
環(huán)境影響較小。 

2.4 合資公司擬建項(xiàng)目的投資規(guī)模 
    根據(jù)上海市政工程設(shè)計(jì)研究總院(集團(tuán))有限公司編制的項(xiàng)目建議書，常州大 


                                   -3- 
維擬建項(xiàng)目的投資總額為人民幣 8525.03 萬元（不含建設(shè)期貸款利息），其中第 
一部分工程費(fèi)用為 6637.71 萬元。 

                      表一：合資公司擬建項(xiàng)目投資總額 

   單                                          估算金額 
 位： 
              項(xiàng)目 
 萬元                    建筑工程   安裝工程   設(shè)備購置   其他費(fèi)用    合計(jì) 
 序號(hào) 
    第一部分：工程 
  1                       1803.37    492.5      4341.84              6637.71 
    費(fèi)用 
    第二部分：工程 
  2                                                       1209.54    1209.54 
    建設(shè)其他費(fèi)用 
  3     預(yù)備費(fèi)                                            627.78      627.78 
  4     鋪底流動(dòng)資金                                        50 
  5     合計(jì)              1803.37    492.5      4341.84   1887.32    8525.03 



三、市場分析 

      國家《“十二五”危險(xiǎn)廢物污染防治規(guī)劃》的出臺(tái)標(biāo)志著我國危險(xiǎn)廢物處置行 
業(yè)步入了發(fā)展新時(shí)期。根據(jù)權(quán)威機(jī)構(gòu)預(yù)測，“十二五”期間，危險(xiǎn)廢物利用產(chǎn)業(yè)總 
產(chǎn)值將超過2000億元，焚燒、填埋等集中處置費(fèi)用將超過500億元。隨著政府監(jiān) 
管的日趨嚴(yán)格，一方面使得大量以前游離于監(jiān)管體系之外的危廢必須流向正規(guī)的 
處理渠道，另一方面，各地政府也會(huì)越來越傾向于選擇具有技術(shù)優(yōu)勢和資金實(shí)力 
的優(yōu)勢企業(yè)對(duì)區(qū)域內(nèi)危廢項(xiàng)目進(jìn)行投資、建設(shè)和運(yùn)營。根據(jù)常州市環(huán)保局統(tǒng)計(jì)， 
近5年來常州市工業(yè)危險(xiǎn)廢物（不含醫(yī)療廢物）產(chǎn)生量超過7萬噸，2011年醫(yī)療廢 
物產(chǎn)生量為1166.34噸。 
                     表二：近5年來工業(yè)廢物產(chǎn)生量及處置情況 
                           2007     2008        2009     2010     2011 
      產(chǎn)生量（噸）     72897.67 76432.64     79274.1 75170.09 76652.22 
      處置量（噸）     33672.63 27596.33     24088.9 17948.99 22831.85 
      綜合利用量（噸） 39223.54 48836.31     55185.2 57671.1 53820.37 




                                    -4- 
    未來隨著常州市經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，以及危險(xiǎn)廢物涉及的行業(yè)及范圍逐漸擴(kuò) 
大，危險(xiǎn)廢物種類將不斷增加，有效的工業(yè)固廢（含醫(yī)療廢物）處置需求將不斷 
增長。 
    目前，常州市工業(yè)危險(xiǎn)廢物處置單位僅有常州安耐得工業(yè)廢棄物處置有限公 
司和金壇市華振廢棄物處置有限公司兩家，年處置工業(yè)危險(xiǎn)廢物量為6800噸，與 
常州市每年工業(yè)危險(xiǎn)廢物產(chǎn)生量、處置量相比仍然存在較大的缺口，難以確保及 
時(shí)、徹底的處置各類工業(yè)危險(xiǎn)廢物。 
    鑒于工業(yè)危廢處置屬于政府特許經(jīng)營行業(yè)，且目前常州市工業(yè)危險(xiǎn)廢物處理 
能力與處置需求仍有較大的缺口，同時(shí)隨著常州市工業(yè)的迅速發(fā)展，危廢處置需 
求還將日益增長，這些都將給常州大維未來擬開展的危廢焚燒處理業(yè)務(wù)提供廣闊 
的市場空間。 

四、項(xiàng)目實(shí)施的必要性和可行性 

    1、項(xiàng)目實(shí)施是維爾利發(fā)揮技術(shù)、管理與資本優(yōu)勢，使募集資金盡快產(chǎn)生效 
益，從而獲得長期而穩(wěn)定收益的需要 
    常州大維將充分發(fā)揮江蘇大禹在常州地區(qū)良好的市場資源和人脈關(guān)系，并結(jié) 
合維爾利的技術(shù)、管理和資本優(yōu)勢，通過技術(shù)革新和有效管理，使募集資金盡快 
產(chǎn)生效益，為維爾利提供長期而穩(wěn)定的收益。 
    2、項(xiàng)目實(shí)施是維爾利快速拓展主營，進(jìn)入固廢處理領(lǐng)域，完成公司戰(zhàn)略布 
局的需要 


                                   -5- 
    公司目前主要業(yè)務(wù)領(lǐng)域主要集中于垃圾滲濾液的處理。2012年上半年，與滲 
濾液相關(guān)的收入占比達(dá)到95%，為了拓寬公司收入來源，公司正積極籌劃進(jìn)軍固 
廢處理等領(lǐng)域。通過本次投資常州大維，公司能迅速進(jìn)入常州危險(xiǎn)廢棄物處理領(lǐng) 
域，并以此項(xiàng)目為基礎(chǔ)，通過市場推廣，發(fā)揮公司資金、技術(shù)和管理優(yōu)勢，在固 
廢處理領(lǐng)域取得突破，有效規(guī)避主營業(yè)務(wù)單一的風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的延伸，完善 
公司的戰(zhàn)略布局。 
    3、常州市武進(jìn)區(qū)日益增長的危廢處置需求為本項(xiàng)目成功實(shí)施提供了保障 
    隨著國家和地區(qū)固體廢物及危險(xiǎn)廢物管理法規(guī)的出臺(tái)和完善，《常州市國民 
經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十二個(gè)五年規(guī)劃綱要》要求積極推行廢棄物再生利用，建設(shè)再 
生資源利用系統(tǒng)”。根據(jù)預(yù)測，未來幾年，隨著常州市武進(jìn)區(qū)經(jīng)濟(jì)的快速增長， 
有效的工業(yè)固廢（含醫(yī)療廢物）處置需求將不斷增長，這將給合資公司未來發(fā)展 
業(yè)務(wù)發(fā)展提供廣闊的市場空間。 
    4、維爾利強(qiáng)大的技術(shù)和管理優(yōu)勢為合資公司提供了技術(shù)保障 
    維爾利日常經(jīng)營過程中，一直密切關(guān)注和跟蹤國際國內(nèi)固廢處理技術(shù)的發(fā) 
展。經(jīng)過多年的技術(shù)儲(chǔ)備和消化吸收，維爾利已經(jīng)形成了一系列固廢處理技術(shù)和 
解決方案，以應(yīng)對(duì)不同性質(zhì)的固廢和不同的客戶目標(biāo)。同時(shí)公司將把規(guī)范、高效 
的管理機(jī)制帶入合資公司，可以盡快使合資公司的業(yè)務(wù)步入正軌。因此，公司的 
技術(shù)和管理優(yōu)勢為項(xiàng)目成功實(shí)施提供了技術(shù)保障。 



五、項(xiàng)目實(shí)施計(jì)劃 

5.1 合資公司成立與業(yè)務(wù)開展 

    簽訂出資協(xié)議后，合資雙方將召開股東會(huì)，對(duì)合資公司的章程、董事、監(jiān)事 
的產(chǎn)生等公司設(shè)立的相關(guān)事宜進(jìn)行審議并形成決議。第一次股東會(huì)舉行后合資公 
司盡快開設(shè)驗(yàn)資賬戶，隨后依程序各方進(jìn)行出資并配合共同完成合資公司的工商 
注冊登記。合資公司注冊登記后，維爾利即開始與江蘇大禹共同組建合資公司的 
管理團(tuán)隊(duì)，以合資公司為實(shí)施平臺(tái)，建設(shè)一座處理量為9000噸/年的工業(yè)危險(xiǎn)廢 
物焚燒處理廠，并爭取早日建成投產(chǎn)。 




                                 -6- 
5.2 合資公司的治理架構(gòu) 

    常州大維的股東會(huì)由江蘇大禹和維爾利兩方組成，股東會(huì)是合資公司最高權(quán) 
力機(jī)構(gòu)，按《公司法》及《公司章程》的規(guī)定行使職權(quán)。 
    常州大維設(shè)董事會(huì)，董事會(huì)由5名董事組成，維爾利委派2名董事，江蘇大禹 
委派3名董事；常州大維設(shè)董事長一名，由江蘇大禹提名的董事?lián)�任。董事任�?nbsp;
三年，可以連選連任。 
    常州大維設(shè)監(jiān)事會(huì)，監(jiān)事會(huì)由3名監(jiān)事組成，維爾利與江蘇大禹各推選一名 
監(jiān)事，另一名監(jiān)事由職工代表選舉產(chǎn)生；常州大維設(shè)監(jiān)事會(huì)主席一名，由維爾利 
推選的監(jiān)事?lián)�任。監(jiān)事任期三年，可以連選連任。 
    常州大維設(shè)總經(jīng)理一名，由維爾利推薦，由董事會(huì)聘任和解聘；總經(jīng)理的職 
權(quán)由公司章程規(guī)定。常州大維的財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人由總經(jīng)理提名，由董事會(huì)聘任和解聘。 
    合資公司實(shí)行董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下的總經(jīng)理負(fù)責(zé)制，對(duì)總經(jīng)理和經(jīng)營層按董事會(huì)確 
定的經(jīng)營計(jì)劃指標(biāo)和預(yù)算考核。 

5.3 合資公司的技術(shù)團(tuán)隊(duì) 

    常州大維的擬建項(xiàng)目生產(chǎn)、工藝技術(shù)由維爾利負(fù)責(zé)提供。合資公司成立后， 
維爾利將選派技術(shù)人員到合資公司指導(dǎo)項(xiàng)目建設(shè)、解決生產(chǎn)中出現(xiàn)的各項(xiàng)技術(shù)問 
題，運(yùn)用新工藝，以危險(xiǎn)廢物無害化、減量化為基本原則和主要目標(biāo)，達(dá)到預(yù)期 
的設(shè)計(jì)指標(biāo)。 

六、合資公司擬建項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益分析 

    在對(duì)武進(jìn)區(qū)及常州周邊類似城市充分調(diào)查基礎(chǔ)上，通過假設(shè)資本結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù) 
成本、建設(shè)期、收入結(jié)構(gòu)、成本結(jié)構(gòu)及相關(guān)稅費(fèi)的情況下，常州大維擬建項(xiàng)目的 
經(jīng)濟(jì)效益預(yù)測如下： 

6.1 項(xiàng)目收入預(yù)測 
    1、危險(xiǎn)廢物處理規(guī)模預(yù)測 
    鑒于常州工業(yè)危險(xiǎn)廢物處理能力與處置需求仍有較大的缺口，本項(xiàng)目 2014 
年處置量按設(shè)計(jì)產(chǎn)能的 70%計(jì)算，2015 年達(dá)到設(shè)計(jì)產(chǎn)能。 
    2、危險(xiǎn)廢物處置平均價(jià)格預(yù)測 
    根據(jù)常州市目前已建成的工業(yè)危險(xiǎn)廢物處置項(xiàng)目的收費(fèi)價(jià)格，并參考國內(nèi)類 

                                  -7- 
似城市工業(yè)危廢處理價(jià)格，預(yù)計(jì)本項(xiàng)目工業(yè)危廢處置平均價(jià)格為 3800 元/噸。 
    3、預(yù)計(jì)項(xiàng)目建設(shè)期及經(jīng)營期 
    預(yù)計(jì)項(xiàng)目建設(shè)期為 10 個(gè)月，經(jīng)營期 20 年（不含建設(shè)期）。 
    4、項(xiàng)目收入估算 
    常州大維的主要收入為工業(yè)危廢處置收入。工業(yè)危廢處置均價(jià)按照 3800 元/ 
噸計(jì)算，工業(yè)危廢處置收入見下表。 
                                 表三：工業(yè)危廢處置收入 

           項(xiàng)目                                2014           2015--2034 
           年危廢處理量(噸)                    6300 
           危廢處置單價(jià)(元/噸)                 3800 
           危廢處置收入（萬元）                2394 

6.2 總成本費(fèi)用預(yù)測 
    1、資本金及融資 
    擬投入項(xiàng)目的全部資本金共計(jì)人民幣 5,000 萬元，其余不足部分（約 3800 
萬元）擬向商業(yè)銀行貸款，貸款利息按五年期銀行貸款利率 6.55% 計(jì)算。 
    2、成本費(fèi)用估算 
    根據(jù)項(xiàng)目的生產(chǎn)規(guī)模及工藝流程情況，分別對(duì)項(xiàng)目直接運(yùn)行成本及各項(xiàng)費(fèi)用 
進(jìn)行測算。其結(jié)果見下表。 

              表四：年直接運(yùn)營成本及各項(xiàng)費(fèi)用（不含財(cái)務(wù)費(fèi)用） 

             序號(hào)                項(xiàng)目                 年總費(fèi)用（萬元） 
              1           直接運(yùn)營成本                    1732.09 
              2           折舊及攤銷費(fèi)                     691.09 
              3                修理費(fèi)                      121.91 
              4                管理費(fèi) 
              5               人員工資 
              6               大修成本                     152.38 
              7                  合計(jì)                     2957.47 


6.3 稅金 
    1、營業(yè)稅及附加 
    根據(jù)《江蘇省地方稅務(wù)局轉(zhuǎn)發(fā)<國家稅務(wù)總局關(guān)于垃圾處置費(fèi)征收營業(yè)稅問 

                                         -8- 
題的批復(fù)>的通知》蘇地稅函[2005]253 號(hào)中“單位和個(gè)人提供的垃圾處置勞務(wù)不 
屬于營業(yè)稅勞務(wù)，對(duì)其處置垃圾取得的垃圾處置費(fèi)，不征收營業(yè)稅”。本項(xiàng)目不 
征收營業(yè)稅。 
    2、企業(yè)所得稅 
    根據(jù) 2007 年 3 月頒布的新企業(yè)所得稅法本項(xiàng)目企業(yè)所得稅統(tǒng)一按 25%測算， 
并根據(jù) 2007 年 12 月 6 日頒布的新企業(yè)所得稅法實(shí)施條例，“企業(yè)所得稅法第二 
十七條第(三)項(xiàng)所稱符合條件的環(huán)境保護(hù)、節(jié)能節(jié)水項(xiàng)目，包括公共污水處理、 
公共垃圾處理、沼氣綜合開發(fā)利用、節(jié)能減排技術(shù)改造、海水淡化等。企業(yè)從事 
前款規(guī)定的符合條件的環(huán)境保護(hù)、節(jié)能節(jié)水項(xiàng)目的所得，自項(xiàng)目取得第一筆生產(chǎn) 
經(jīng)營收入所屬納稅年度起，第一年至第三年免征企業(yè)所得稅，第四年至第六年減 
半征收企業(yè)所得稅”。 

6.4 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) 
    項(xiàng)目實(shí)施后，按照 30 噸/日，年運(yùn)行 300 天計(jì)算，工業(yè)固廢處置平均價(jià)格按 
3800 元/噸測算，達(dá)產(chǎn)后可實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 3420 萬元，利潤總額 635 萬元。財(cái)務(wù)內(nèi) 
部收益率（稅后）為 12.91%，投資回收期（稅后）為 8.4 年，投資利潤率為 8.9%， 
項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)效益上是完全可行的。 
                            表五：主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo) 
  序號(hào)                    項(xiàng)目                   單位          指標(biāo) 
   一      投資水平 
    1      總投資估算                            萬元         8773.94 
    2      靜態(tài)投資總額                          萬元         8525.03 
   二      建設(shè)期                                月 
   三      資金籌措 
    1      自有資金                              萬元 
    2      銀行貸款                              萬元 
    3      年利率                                 %            6.55 
   四      主要財(cái)務(wù)指標(biāo)（所得稅后） 
    1      內(nèi)部收益率                             %            12.91 
    2      財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（Ic=8%）                   萬元 
    3      靜態(tài)投資回收期（不含建設(shè)期）          年             8.4 
    4      投資利潤率                             %             8.9 


                                      -9- 
    5        投資利稅率                            %          11.19 
    6        盈虧平衡點(diǎn)作業(yè)率                      %          65.84 

七、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析 

    合資公司項(xiàng)目實(shí)施過程中，可能會(huì)面臨來自各方面的風(fēng)險(xiǎn)，維爾利對(duì)這些風(fēng) 
險(xiǎn)有充分的認(rèn)識(shí)，并積極采取措施予以防范和控制，確保實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)。 

7.1 政策風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策 
    隨著經(jīng)濟(jì)水平的進(jìn)一步提高和全民環(huán)保意識(shí)的提升，我國在危廢處理領(lǐng)域 
的政策法規(guī)對(duì)危廢處理要求及相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)可能會(huì)越來越高，這可能將為本項(xiàng)目的實(shí) 
施帶來一定挑戰(zhàn)。 
    合資公司在控制政策風(fēng)險(xiǎn)方面將采取的對(duì)策： 
    公司將密切關(guān)注相關(guān)政策、法律、法規(guī)的發(fā)展趨勢，不斷完善自身的技術(shù) 
水平和危廢處理能力，實(shí)現(xiàn)社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益的雙贏。 

7.2 社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策 
    由于居民日益提高的環(huán)境保護(hù)意識(shí)，項(xiàng)目有可能遭到民眾的反對(duì)。 
    公司在控制社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)方面將采取的對(duì)策： 
    1、工程位于常州市武進(jìn)區(qū)雪堰鎮(zhèn)夾山南麓，緊鄰生活垃圾填埋場、工業(yè)固 
廢安全填埋場，周圍500米范圍內(nèi)無居民區(qū)等環(huán)境敏感點(diǎn)，因此，對(duì)周圍的環(huán)境 
影響較小。 
    2、本工程的建設(shè)，是常州市武進(jìn)區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，是常州市建設(shè)發(fā)展的 
需要。本工程建成后將對(duì)本市的工業(yè)危廢處置狀況起到積極的作用，可以取得市 
民的理解和支持。 

7.3 危廢處置價(jià)格不確定性的風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策 
    合資公司主要業(yè)務(wù)收入來自于工業(yè)危廢處置費(fèi)的收取，工業(yè)危廢處置的定價(jià) 
權(quán)需獲得當(dāng)?shù)匚飪r(jià)部門備案核準(zhǔn)，未來項(xiàng)目備案核準(zhǔn)的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的高低將影響常 
州大維的預(yù)期投資收益。 
    公司在控制危廢處置價(jià)格不確定性風(fēng)險(xiǎn)方面將采取的對(duì)策： 
    鑒于工業(yè)危廢處置具有社會(huì)公益性，相關(guān)政府管理和職能部門將會(huì)配合制定 
有關(guān)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)和相關(guān)政策。因此，公司將在項(xiàng)目實(shí)施過程中，積極與政府相關(guān)部 


                                    - 10 - 
門溝通，爭取合理的工業(yè)危廢處置價(jià)格，確保項(xiàng)目盈利能力。 

7.4 工業(yè)固廢產(chǎn)量不足的風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策 
    影響危險(xiǎn)廢物產(chǎn)生量的因素很多，經(jīng)濟(jì)增長帶動(dòng)危險(xiǎn)廢物產(chǎn)生量的增加，科 
技進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)調(diào)整又抑止了廢物產(chǎn)生量的激增。根據(jù)國內(nèi)外的一些研究，危險(xiǎn)廢 
物產(chǎn)生量與經(jīng)濟(jì)增長率、GDP 增長率、科技發(fā)展水平、環(huán)境管理模式等很多因 
素有關(guān)。項(xiàng)目投產(chǎn)后有可能存在工業(yè)固廢產(chǎn)量不足的風(fēng)險(xiǎn)。 
    公司在控制工業(yè)危廢產(chǎn)量不足方面將采取的對(duì)策： 
    公司股東密切合作，與常州市、武進(jìn)區(qū)相關(guān)部門加強(qiáng)聯(lián)系，建議其盡快制定 
系統(tǒng)的政策法規(guī)，嚴(yán)格執(zhí)法，確保危險(xiǎn)廢物和醫(yī)療廢物處置量，并努力爭取將常 
州市其他區(qū)縣工業(yè)固廢交由常州大維處置。 

7.5 技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策 
    本項(xiàng)目是公司參與的首個(gè)危廢處理項(xiàng)目。由于公司缺乏危險(xiǎn)廢棄物處理項(xiàng)目 
的經(jīng)驗(yàn)，且危險(xiǎn)廢棄物的成分復(fù)雜，處理過程受影響因素多，因此本項(xiàng)目有可能 
存在技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。 
    公司在控制技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)方面將采取的對(duì)策： 
    本項(xiàng)目采用的焚燒技術(shù)，在國內(nèi)外已有多年的成功經(jīng)驗(yàn)，技術(shù)可靠。經(jīng)過多 
年的發(fā)展和積累，本公司已經(jīng)形成了較為深厚的技術(shù)積淀，聚集了一批國內(nèi)領(lǐng)先 
的固廢處理專家，具備國內(nèi)一流的固廢處理技術(shù)工藝；同時(shí)公司已經(jīng)與國內(nèi)外知 
名大學(xué)和企業(yè)如清華大學(xué)、南京大學(xué)等一批大學(xué)建立了良好的合作關(guān)系，危廢處 
理技術(shù)處于國內(nèi)領(lǐng)先水平。公司將積極關(guān)注危廢處理技術(shù)發(fā)展動(dòng)態(tài)，加強(qiáng)與國內(nèi) 
危廢處理技術(shù)合作與技術(shù)交流，確保公司在行業(yè)的領(lǐng)先地位。 

7.6 管理風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策 
    雙方合資后，合資公司的管理風(fēng)險(xiǎn)將顯現(xiàn)。負(fù)責(zé)人可能對(duì)項(xiàng)目管理不到位， 
導(dǎo)致管理缺失、效率不高，同時(shí)合資公司非維爾利的控股子公司，合資公司管理 
幅度的增大可能導(dǎo)致管理的控制力度下降。 
   合資公司在控制管理風(fēng)險(xiǎn)方面將采取的對(duì)策： 
   1、合資公司的總經(jīng)理由維爾利委派，負(fù)責(zé)合資公司整體運(yùn)營與執(zhí)行�？偨�(jīng) 
理將貫徹維爾利的經(jīng)營思路與方針，將維爾利規(guī)范、高效的管理模式于機(jī)制帶入 
合資公司，對(duì)合資公司員工進(jìn)行工作帶教和考核，使合資公司管理層充分了解公 

                                 - 11 - 
司的發(fā)展戰(zhàn)略和運(yùn)行管理模式，提高管理效率。 
   2、針對(duì)本項(xiàng)目特點(diǎn)制定各項(xiàng)規(guī)范性文件，結(jié)合實(shí)際情況做好內(nèi)控制度的編 
制和執(zhí)行，迅速將合資公司的管理帶上正軌。 
    3、合資公司對(duì)未來新增員工進(jìn)行系統(tǒng)性的、常規(guī)性的各項(xiàng)培訓(xùn)，使其盡快 
融入公司的企業(yè)文化，不斷優(yōu)化管理體系，提升管理效率。 

八、結(jié)論 

    合資公司成立后，將建設(shè)一座年處理規(guī)模為9000噸工業(yè)危險(xiǎn)廢物（含醫(yī)療廢 
物）焚燒處理廠，達(dá)產(chǎn)后每年實(shí)現(xiàn)銷售收入3420萬元，能夠?yàn)榫S爾利提供長期穩(wěn) 
定的投資收益。 
    公司通過與江蘇大禹合資設(shè)立常州大維，有利于發(fā)揮公司資金、技術(shù)和管理 
方面的優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的延伸，創(chuàng)造新的盈利增長點(diǎn)；通過技術(shù)革新和加強(qiáng)管 
理等手段，能有效提高公司超募資金的使用效益和投資回報(bào)率，進(jìn)一步加強(qiáng)公司 
品牌影響力和核心競爭力。因此，公司應(yīng)盡快推進(jìn)該項(xiàng)目的實(shí)施，進(jìn)入危廢處理 
領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的雙贏。