污水處理企業(yè)面臨的新困境

和鑫投資/徐斌

前不久，環(huán)境保護(hù)部發(fā)布了2016年《中國(guó)環(huán)境狀況公報(bào)》。相比2015年，我國(guó)的水質(zhì)情況得到較為明顯的改善。我國(guó)七大流域（長(zhǎng)江、黃河、珠江、松花江、淮河、海河和遼河）和浙閩片河流、西北諸河、西南諸河的劣V類水體占比下降，與2015相比下降0.8個(gè)百分點(diǎn)；Ⅰ~Ⅲ類水體占比逐步上升，和2015年相比總體上升2.2個(gè)百分點(diǎn)。同樣，湖泊水質(zhì)也有較為明顯的改善，主要表現(xiàn)為2016年湖泊的綜合營(yíng)養(yǎng)狀態(tài)最高為中度富營(yíng)養(yǎng)，而2015年為重度富營(yíng)養(yǎng)。其中，重度富營(yíng)養(yǎng)所表示的就是劣V類水質(zhì)。

在我國(guó)，污水處理企業(yè)處理過后的污水，除了出水水質(zhì)為一級(jí)A標(biāo)準(zhǔn)的可以用作中水回用以外，其他標(biāo)準(zhǔn)（主要為一級(jí)B，二級(jí)標(biāo)準(zhǔn)基本已經(jīng)被淘汰）下處理后的污水，主要是排入江河或湖泊。根據(jù)之前我們的文章，一級(jí)A標(biāo)準(zhǔn)相當(dāng)于地表水V類，而一級(jí)B標(biāo)準(zhǔn)就相當(dāng)于劣V類了。從國(guó)家對(duì)環(huán)境治理的情況來看，一級(jí)B已經(jīng)不能滿足環(huán)保要求，而事實(shí)上也的確是如此。從2016~2017年的情況來看，最新的PPP模式下的污水處理項(xiàng)目，其出水標(biāo)準(zhǔn)均為一級(jí)A標(biāo)準(zhǔn)，一些提標(biāo)改造的PPP項(xiàng)目，也是從一級(jí)B標(biāo)準(zhǔn)提升到一級(jí)A標(biāo)準(zhǔn)。在往年，一級(jí)A標(biāo)準(zhǔn)還只是在一些較為大型的城市才施行，如今一些小縣城的污水處理項(xiàng)目的出水水質(zhì)也都是一級(jí)A標(biāo)準(zhǔn)了，例如河北省邯鄲市廣平縣第二污水處理廠工程項(xiàng)目、河南省開封市老城區(qū)第三污水處理廠及配套管網(wǎng)項(xiàng)目等。

但現(xiàn)實(shí)的情況卻是，由于污水處理廠建成后可以運(yùn)行十幾年至數(shù)十年，導(dǎo)致目前全國(guó)存在大量的出水水質(zhì)為一級(jí)B標(biāo)準(zhǔn)的污水處理廠。僅從2016年環(huán)保水務(wù)類公司的年報(bào)中就可以看到很多上市公司的污水處理廠面臨著提標(biāo)改造的情況，例如，重慶水務(wù)、創(chuàng)業(yè)環(huán)保、國(guó)禎環(huán)保、海峽環(huán)保和洪城水務(wù)等等。

由于與一級(jí)A標(biāo)準(zhǔn)相比，出水水質(zhì)為一級(jí)B標(biāo)準(zhǔn)的污水處理廠的水處理成本明顯較低。因此較早的污水處理廠以及包括前幾年新建的污水處理廠，其出水水質(zhì)大多為一級(jí)B標(biāo)準(zhǔn)，這雖然在短期內(nèi)為企業(yè)降低了成本，但是如今卻面臨著較為高昂的污水處理提標(biāo)改造成本。例如創(chuàng)業(yè)環(huán)保，其2016年年報(bào)中的重要在建工程項(xiàng)目中，杭州七格污水廠提標(biāo)改造預(yù)算數(shù)為3.1億元，西安鄧家村和北石橋污水廠升級(jí)改造預(yù)算數(shù)為1.82億元。而這會(huì)進(jìn)一步削弱已經(jīng)在不斷降低的污水處理行業(yè)的毛利率。以國(guó)禎環(huán)保為例，根據(jù)國(guó)禎環(huán)保2016年年報(bào)的表述，截至2016年末，公司在全國(guó)運(yùn)營(yíng)95座污水處理廠，現(xiàn)有運(yùn)營(yíng)水廠大部分是一級(jí)B處理，而公司2016年的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流為-5.21億元，加上大規(guī)模的進(jìn)行提標(biāo)改造工程，這將對(duì)公司的現(xiàn)金流造成極大壓力，公司的盈利狀況也會(huì)因大量污水處理廠的提標(biāo)改造而大打折扣。

未來更有可能的情況是，在這些污水處理企業(yè)風(fēng)風(fēng)火火的進(jìn)行提標(biāo)改造的過程中，國(guó)家卻極有可能制定出標(biāo)準(zhǔn)更高的污水處理出水水質(zhì)的排放標(biāo)準(zhǔn)，并且這是一個(gè)大概率事件。環(huán)境保護(hù)部于2015年11月就已發(fā)布《城鎮(zhèn)污水處理廠污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》（征求意見稿），里面新增“特別排放限值”標(biāo)準(zhǔn)，其出水水質(zhì)已經(jīng)達(dá)到了地表水Ⅳ類標(biāo)準(zhǔn)。我們知道，現(xiàn)階段最高的一級(jí)A標(biāo)準(zhǔn)，其也只是地表水V類水平，而這一水準(zhǔn)仍然屬于中度污染水平，對(duì)環(huán)境仍然會(huì)造成較大傷害。環(huán)保部遲遲沒有發(fā)布正式的排放標(biāo)準(zhǔn)文件，或許還是在等待更加合適的時(shí)機(jī)。不過，已有碧水源等企業(yè)參與的北京地區(qū)的污水處理項(xiàng)目，其出水水質(zhì)已經(jīng)達(dá)到了地表水Ⅳ類標(biāo)準(zhǔn)。

然而，不論更高要求的新標(biāo)準(zhǔn)何時(shí)頒布，可以確定的是，已經(jīng)提早擁有更高標(biāo)準(zhǔn)的污水處理技術(shù)并已經(jīng)開始應(yīng)用到新建污水處理廠的這些企業(yè)，其未來將有巨大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。而那些為了節(jié)省污水處理成本，僅是勉強(qiáng)達(dá)到國(guó)家污水處理排放要求的企業(yè)，將會(huì)處于非常被動(dòng)的地位。其建好的污水處理廠運(yùn)行不了幾年就可能面臨提標(biāo)改造的政策風(fēng)險(xiǎn)，并且隨著國(guó)家不斷提高污水處理出水水質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)，這一被動(dòng)局面將持續(xù)存在，從而使得這些企業(yè)在將來的發(fā)展中喪失先機(jī)，逐步失去市場(chǎng)份額，被優(yōu)秀企業(yè)所淘汰。