■環(huán)境千年大計(jì)之農(nóng)村污水治理篇：農(nóng)村人居大變身，污水治理在路上政策持續(xù)催化，敲定農(nóng)村治污目標(biāo)。2018年中央一號(hào)文件《中共中央國(guó)務(wù)院關(guān)于實(shí)施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的意見(jiàn)》、《農(nóng)村人居環(huán)境整治三年行動(dòng)方案》兩大文件發(fā)布，目標(biāo)直指農(nóng)村污水、垃圾治理。目前農(nóng)村污水治理市場(chǎng)正式步入快速發(fā)展階段，國(guó)家政策頻出，區(qū)域性、落實(shí)性制度相繼出臺(tái)。

　　農(nóng)村治污任重道遠(yuǎn)，千億市場(chǎng)空間顯現(xiàn)。目前我國(guó)農(nóng)村污水處理率較低，根據(jù)住建部數(shù)據(jù)，2016年有20%的行政村對(duì)生活污水進(jìn)行處理，遠(yuǎn)低于城市/縣城污水處理率（93.44%/87.38%）。根據(jù)我們的測(cè)算，我國(guó)農(nóng)村污水治理基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資空間預(yù)計(jì)為1450-1807億；每年運(yùn)行維護(hù)空間預(yù)計(jì)為126-140億。未來(lái)隨著建制鎮(zhèn)的增加，該空間還將迎來(lái)新的增量空間。

　　市場(chǎng)待破局，企業(yè)正發(fā)力。對(duì)于農(nóng)村污水治理市場(chǎng)而言，技術(shù)路線、資金壓力是兩大主要痛點(diǎn)。技術(shù)端，因地制宜、分布式治污、運(yùn)行成本低和運(yùn)營(yíng)便捷是目前農(nóng)村污水治理工藝應(yīng)滿足的主要條件；資金端，PPP項(xiàng)目“打捆”方式頻現(xiàn)，廠網(wǎng)一體化趨勢(shì)加強(qiáng)。在城市污水治理步入成熟發(fā)展階段后，水治理正式從城市走向農(nóng)村，多方勢(shì)力入局，農(nóng)村污水治理正式提上日程。

　　新三板市場(chǎng)建議關(guān)注細(xì)分行業(yè)龍頭，3月可重點(diǎn)關(guān)注兩會(huì)�？v觀農(nóng)村污水治理產(chǎn)業(yè)鏈公司，以大型綜合水治理運(yùn)營(yíng)商和擁有農(nóng)村污水治理核心技術(shù)企業(yè)為主，其中A股環(huán)保公司大多數(shù)早在2016年開(kāi)始布局，目前已經(jīng)進(jìn)入成熟發(fā)展階段，開(kāi)始承接PPP項(xiàng)目。在新三板市場(chǎng)中，具體細(xì)分的行業(yè)中仍然藏有明珠，我們建議關(guān)注目前技術(shù)領(lǐng)先、工藝完備的產(chǎn)業(yè)龍頭，如農(nóng)村污水治理細(xì)分領(lǐng)域龍頭金達(dá)萊（830777.OC）、水面清潔船市場(chǎng)龍頭飛馳環(huán)保（831846.OC）、水處理設(shè)備龍頭力源環(huán)保(831353.OC)。

　　2017年統(tǒng)計(jì)公報(bào)：環(huán)保承受力增強(qiáng)，美麗中國(guó)在路上。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局于2018年2月28日公布《2017年國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》，縱觀2017年環(huán)保成效凸顯，承受力逐步增強(qiáng)，美麗中國(guó)建設(shè)步伐穩(wěn)健。生態(tài)環(huán)保力度加大，節(jié)能減排成績(jī)突出，主要在能源消費(fèi)、資源利用效率和環(huán)境質(zhì)量三方面表現(xiàn)突出。

　　■風(fēng)險(xiǎn)提示：政策推進(jìn)力度不及預(yù)期、PPP訂單釋放不及預(yù)期