北控水務(wù)集團(tuán)(4.7, -0.06, -1.16%)（00371）近期的異常行為實(shí)在是有點(diǎn)多，在控股股東大筆增持帶來的大漲成功吸引市場(chǎng)之后，隨即就是公司公布大額配股籌資計(jì)劃引發(fā)的交易量呈倍數(shù)增長(zhǎng)，緊接著券商集體發(fā)布研報(bào)給出“買入評(píng)級(jí)”，至此公司熱度已經(jīng)大幅上升，但這還只是公司層面上的，因?yàn)樾袠I(yè)方面此時(shí)也不平靜。
首先是行業(yè)估值經(jīng)過多年調(diào)整已經(jīng)趴于底部多時(shí)，PPP項(xiàng)目還在向國(guó)企龍頭型企業(yè)傾向，再加上近期政策任務(wù)到了關(guān)鍵期，此時(shí)動(dòng)作頻頻的北控水務(wù)集團(tuán)，可能是要借機(jī)搞事情啊。
異常動(dòng)作頻頻出現(xiàn)
北控水務(wù)打出了一套組合拳，卻被大盤波動(dòng)整懵了。根據(jù)披露易數(shù)據(jù)顯示，北京控股(43, -0.05,-0.12%)集團(tuán)于2018年1月24日以5.9港元/股的價(jià)格，對(duì)北控水務(wù)進(jìn)行了場(chǎng)外增持，增持股數(shù)達(dá)到1.69億股，共計(jì)涉及資金達(dá)到了10億港元，大股東增持當(dāng)日公司股價(jià)也出現(xiàn)放量大漲4.51%。
隨后1月25日北控水務(wù)發(fā)布公告稱，公司已與有意者成功訂立配售和認(rèn)購(gòu)協(xié)議，其中配售方面將會(huì)以5.9港元的價(jià)格，向不少于六名承配人配售4.5億股新股份；認(rèn)購(gòu)方面同樣是5.9港元的價(jià)格，向認(rèn)購(gòu)費(fèi)配發(fā)1.69億股新股。
此消息一出，公司當(dāng)日的股價(jià)交易異�；钴S，1.3億股成交量和7.9億港元成交額，在前一日已經(jīng)放量基礎(chǔ)上繼續(xù)擴(kuò)大1.7倍，由于前一日股價(jià)有較大幅度上漲，因此公司是要折價(jià)近6%進(jìn)行配售，再疊加上已經(jīng)有強(qiáng)烈調(diào)整預(yù)期的大盤，公司股價(jià)在接下來的交易日出現(xiàn)連續(xù)下跌，一根大陰線甚至直接跌破了維持半年多的底部點(diǎn)位。
行情來源：富途證券
這樣看來，北控集團(tuán)1月24日的增持應(yīng)是履行了認(rèn)購(gòu)協(xié)議，之后的股價(jià)走向或是公司沒有想到的，而放量下跌期間還出現(xiàn)了券商集體給出“買入”評(píng)級(jí)的唱多畫面，這也同樣是個(gè)值得關(guān)注的信號(hào)。
種種異常行為看來，北控水務(wù)集團(tuán)似乎有大動(dòng)作的跡象，在這個(gè)節(jié)點(diǎn)如有感興趣的投資者是可以考慮的，因?yàn)槌擞写筚Y金5.9港元價(jià)格兜底外，公司還有低估值優(yōu)勢(shì)、業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)以及行業(yè)政策轉(zhuǎn)向信號(hào)，同樣對(duì)公司股價(jià)有一定支撐。
行業(yè)預(yù)期提升，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性強(qiáng)
北控水務(wù)集團(tuán)是國(guó)內(nèi)大型水務(wù)集團(tuán)，其控股股東是北京市資產(chǎn)規(guī)模最大國(guó)有企業(yè)之一的北控集團(tuán)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)包括36%污水及再生水處理服務(wù)、46%的水環(huán)境治理建造服務(wù)、6%水環(huán)境治理技術(shù)設(shè)備以及12%的供水服務(wù)，目前公司項(xiàng)目覆蓋全國(guó)19個(gè)省、2個(gè)自治區(qū)及4個(gè)直轄市，在新加坡、馬來西亞、葡萄牙等地也有業(yè)務(wù)開展。
截至2017年上半年，公司擁有544座水廠，包括423座污水處理廠、110座自來水廠、10座再生水處理廠及1座海水淡化廠，總?cè)站O(shè)計(jì)能力達(dá)2965萬噸。
關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)將至，水務(wù)行業(yè)估值下降態(tài)勢(shì)或有改善。其實(shí)水務(wù)市場(chǎng)空間是較充足的，此前2015年的《水污染防治行動(dòng)計(jì)劃》規(guī)定，2020年底前全國(guó)所有縣城和重點(diǎn)鎮(zhèn)要具備污水收集處理能力，縣城、城市污水處理率分別達(dá)到85%、95%左右。2016年12月頒布的《“十三五”全國(guó)城鎮(zhèn)污水處理及再生利用設(shè)施建設(shè)規(guī)劃》中再次提到，到2020年底，實(shí)現(xiàn)城鎮(zhèn)污水處理設(shè)施全覆蓋。
“十三五”期間，城鎮(zhèn)污水處理及再生利用設(shè)施建設(shè)共投資約5644億元，其中新增污水處理設(shè)施投資1506億元，提標(biāo)改造污水處理設(shè)施投資432億元。
近日，正值《水污染防治行動(dòng)計(jì)劃》實(shí)施近3年之際，部分治理任務(wù)迎來考核，但是截至2017年末，仍有200多家省級(jí)及以上工業(yè)集聚區(qū)未按時(shí)完成《水十條》規(guī)定的任務(wù)。環(huán)保部強(qiáng)調(diào)，下一步將會(huì)同相關(guān)部委嚴(yán)格按照《水十條》規(guī)定，督促指導(dǎo)相關(guān)地方采取暫停審批和核準(zhǔn)增加水污染物排放建設(shè)項(xiàng)目、依照有關(guān)規(guī)定撤銷園區(qū)資格等措施，進(jìn)一步強(qiáng)化工業(yè)集聚區(qū)水污染防治工作。
作為政策導(dǎo)向較為明顯的環(huán)保行業(yè)，此時(shí)的水務(wù)治理的優(yōu)先級(jí)正在提升，這意味著投資者對(duì)運(yùn)營(yíng)商盈利增長(zhǎng)可持續(xù)性的擔(dān)憂或?qū)p少，行業(yè)預(yù)期值或迎來提升。
處于歷史估值底部的北控水務(wù)，更是行業(yè)佼佼者。智通財(cái)經(jīng)了解到，北控水務(wù)2017年P(guān)E值或?qū)⒔抵?2倍左右，屬于公司歷史上的絕對(duì)底部。
同時(shí)憑借強(qiáng)大股東背景，公司能PPP項(xiàng)目方面有更好的發(fā)揮。公司在2017年上半年的業(yè)績(jī)已經(jīng)較大程度受益于PPP項(xiàng)目了，目前公司有3項(xiàng)PPP基金和第一批資產(chǎn)支持票據(jù)，2017年全年基本鎖定了價(jià)值近600億元人民幣的PPP項(xiàng)目。
智通財(cái)經(jīng)了解到，目前PPP數(shù)據(jù)庫中列出的水和環(huán)境相關(guān)項(xiàng)目?jī)r(jià)值達(dá)到2.8萬億元人民幣，同時(shí)由于PPP 項(xiàng)目進(jìn)入強(qiáng)監(jiān)管時(shí)代，對(duì)于國(guó)企背景的龍頭企業(yè)更有傾向意圖，此背景下的北控水務(wù)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性會(huì)越來越強(qiáng)。
綜合來看，鑒于有行業(yè)預(yù)期提升和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)強(qiáng)確定性作支撐的北控水務(wù)集團(tuán)，近期種種異常行為是有為未來大動(dòng)作行為鋪墊的可能。（文/江松華）
