本報記者 陳家運 北京報道
近日，北京高能時代環(huán)境技術(shù)股份有限公司（以下簡稱“高能環(huán)境”，603588.SH）2024年年報出爐。報告顯示，公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入145億元，同比增長37.04%，但歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.82億元，同比減少4.52%，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為3.24億元，同比大幅縮水26.79%，凈利潤連續(xù)三年負增長。與此同時，應收賬款攀升至21.73億元，同比增長19.53%，占歸母凈利潤比例高達451.06%。
針對業(yè)績表現(xiàn)和應收賬款等問題，高能環(huán)境方面向《中國經(jīng)營報》記者表示，利潤下滑主要系環(huán)保工程板塊受國家投入的影響，利潤同比大幅度下滑，以及報告期內(nèi)對貴州宏達及其他并購子公司的商譽計提減值所致。應收款雖然有所增長，但絕對金額與收入相比占比較小，且整體風險可控，公司依據(jù)相關會計準則要求進行計提，未來公司將繼續(xù)加強對應收款的催收力度，力爭控制整體應收款規(guī)模。
凈利潤連年下滑
作為環(huán)保行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈布局的企業(yè)，高能環(huán)境主營業(yè)務涵蓋固廢危廢資源化利用、生活垃圾處理、環(huán)境修復三大板塊。其中，固廢危廢業(yè)務已形成“回收—加工—新能源材料衍生”的閉環(huán)鏈條；生活垃圾處理實現(xiàn)從分類到焚燒發(fā)電的全流程覆蓋；環(huán)境修復領域則憑借土壤及地下水治理技術(shù)，處于行業(yè)第一梯隊。此外，公司還在布局新能源材料循環(huán)業(yè)務，試圖構(gòu)建多元增長極。
環(huán)保行業(yè)作為政策導向型產(chǎn)業(yè)，近年來在國家政策大力支持下，吸引了大量資本和企業(yè)涌入，市場競爭愈發(fā)激烈。
在此背景下，高能環(huán)境凈利潤已連續(xù)三年下滑。財報數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年，高能環(huán)境營業(yè)收入分別為87.74億元、105.80億元、145億元；凈利潤分別為6.92億元、5.05億元、4.82億元。
中研普華研究員袁美靜向記者表示，環(huán)保工程板塊受政策影響顯著。高能環(huán)境環(huán)保工程板塊收入為16.33億元，同比下降34.26%，毛利率降至12.89%。該板塊受國家投入減少的影響，利潤同比大幅度下滑。隨著公司整體戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型實施，工程類業(yè)務在整體業(yè)務中占比逐步下降。
“成本控制壓力大，公司毛利率為14.43%，同比下降20.82%，凈利率為3.74%，同比下降22.09%。在資源化板塊收入增加的同時，營業(yè)成本也相應增加，導致利潤率有所下降，反映出公司在成本控制方面面臨一定壓力。”袁美靜指出。
一位業(yè)內(nèi)人士告訴記者，環(huán)保企業(yè)為了獲取項目，往往不得不降低報價，從而導致整體毛利率水平被拉低。例如在一些垃圾焚燒發(fā)電項目、危廢處置項目招投標中，由于眾多企業(yè)激烈角逐，報價一降再降，使得項目利潤空間被大幅壓縮。此外，原材料和人工成本的上漲也對企業(yè)利潤空間造成擠壓。以危廢資源化利用業(yè)務為例，處理危廢所需的化學藥劑、設備零部件等原材料價格上漲，同時隨著環(huán)保行業(yè)人才競爭加劇，人工成本也在不斷攀升，進一步侵蝕了利潤。
值得一提的是，高能環(huán)境在2018年收購了貴州宏達70.91%股權(quán)。然而，接管后核查發(fā)現(xiàn)，貴州宏達原法定代表人等未如實披露實際歷史經(jīng)營狀況和財務數(shù)據(jù)，構(gòu)成違約。
由于歷史包袱較重，貴州宏達仍未走出經(jīng)營困境，未完成業(yè)績承諾。經(jīng)評估，2024年貴州宏達形成的商譽發(fā)生了減值0.61億元。除貴州宏達外，高能環(huán)境還對滕州高能、正弦波計提了商譽減值準備。
截至2024年年末，高能環(huán)境商譽值達到5.69億元，自2018年起至2024年，高能環(huán)境商譽值一直超過5億元。商譽減值直接沖減了高能環(huán)境的利潤，成為凈利潤下滑的重要因素之一。
面對多重挑戰(zhàn)，袁美靜建議，高能環(huán)境應加快在金屬資源化領域的項目建設，提升產(chǎn)能負荷和稀貴金屬回收能力；在非金屬資源化領域增加回收品種，拓展海外原料市場，以保持該板塊的增長。同時，公司應繼續(xù)深耕生活垃圾焚燒發(fā)電業(yè)務，運用AI技術(shù)提升運營效率，增強盈利能力，該板塊未來將保持穩(wěn)定增長態(tài)勢。
此外，袁美靜強調(diào)，高能環(huán)境還應調(diào)整環(huán)保工程業(yè)務方向，降低項目實施和回款風險，提升綜合環(huán)保服務能力。雖然短期內(nèi)環(huán)保工程板塊仍面臨壓力，但隨著業(yè)務結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，長期來看將有助于公司整體業(yè)務的穩(wěn)定發(fā)展。在環(huán)保行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新是重要驅(qū)動力，加大研發(fā)投入有助于公司提升技術(shù)水平，增強核心競爭力，為未來發(fā)展奠定基礎。
應收賬款水漲船高
隨著高能環(huán)境業(yè)務的不斷擴張，公司所承接的項目數(shù)量增多，項目規(guī)模越來越大，這也使得應收賬款的基數(shù)相應增加。
財報顯示，截至2024年年底，高能環(huán)境的應收賬款為21.73億元，較2023年18.18億元同比增長19.53%。值得關注的是，應收賬款占歸母凈利潤的比例高達451.06%。
高能環(huán)境所從事的環(huán)保行業(yè)項目，往往與政府部門的合作密不可分。包括生活垃圾處理、環(huán)境修復等項目，其收入很大一部分依賴政府支付的垃圾處理費、項目工程款等。
針對應收賬款上升的問題，袁美靜表示，在PPP模式下，地方債務壓力導致企業(yè)應收賬款積壓，影響現(xiàn)金流。環(huán)保項目公益性強、營利性弱，依賴政府資金。一旦地方政府的支付能力下降和項目結(jié)算周期變長，就可能會減緩資金回籠的速度。
高能環(huán)境方面向記者表示，應收款雖然有所增長，但絕對金額與收入相比占比較小，且整體風險可控，公司依據(jù)相關會計準則要求進行計提，未來公司將繼續(xù)加強對應收款的催收力度，力爭控制整體應收款規(guī)模。
為了更有效地管理應收賬款，袁美靜建議企業(yè)從多個方面入手。在信用管理方面，項目承接前全面調(diào)查客戶的財務、經(jīng)營、信用等狀況進行全面調(diào)查，合理設定信用額度與期限。項目執(zhí)行過程中，應跟蹤客戶的經(jīng)營變化，適時調(diào)整信用政策。在合同管理方面，應細化合同中付款方式、時間及違約罰則，確保項目依規(guī)推進，保障質(zhì)量進度，并及時溝通避免糾紛。在催收機制方面，應依據(jù)賬齡、金額、客戶信用等因素定制催收計劃，并落實責任人。采用電話、郵件、上門、發(fā)函等方式進行催收，必要時可考慮采取法律途徑以維護企業(yè)權(quán)益。
（編輯：董曙光 審核：吳可仲 校對：翟軍）
